權力巔峰的對壘 鮑威爾與特朗普兩度交手｜封面故事

隨著聯儲局於2018年為了預防經濟過熱而持續升息，特朗普的態度迅速轉向。
2018年8月，特朗普首度打破白宮不評論貨幣政策的禁忌，公開表示對加息並不滿意。
到2019年8月，當中美貿易戰陰雲籠罩、經濟增長放緩時，特朗普在社交媒體上質問：「誰才是我們更大的敵人？鮑威爾還是習近平？」他表示對聯儲局未及時減息感到不滿。
就在外界以為雙方關係徹底破裂時，2020年新冠疫情爆發。鮑威爾以雷霆手段應對，數日之內將利率降至零，並啟動了包括直接購買公司債在內的緊急貸款計劃，資產負債表迅速擴張至近9萬億美元。

超常規市行動贏讚譽

這次「超常規」的救市行動贏得了跨黨派的讚譽，甚至連特朗普也給予短暫的肯定。

這一場充滿個人情緒色彩的權力博弈，早在2021年拜登入主白宮後戛然而止，取而代之的是一種強調機構獨立與政治中立的專業默契。
拜登在任內極少評論聯儲局的具體利率決策。2022年當通脹飆升時，他在白宮與鮑威爾會面後說：「尊重聯儲局並尊重其獨立性，這是我過去及未來都會持續做的事。」這與特朗普的「推特點名」形成鮮明對比。
2025年1月，特朗普重返白宮，他一上台便放話「鮑威爾下台愈快愈好」，其政府隨即針對聯儲局埃克爾斯大樓高達25億美元的翻新工程展開調查。

發出大陪審團傳票

2026年1月，事態達到了白熱化。司法部向聯儲局發出大陪審團傳票，指控鮑威爾在國會就有關翻新項目的證詞涉嫌偽證。

面對刑事指控的威脅，鮑威爾表示，這項調查是聯儲局拒絕根據總統指示設定利率的政治後果。此事令多名聯儲局前主席、前財政部長和知名經濟學家簽署聲明，抨擊對鮑威爾刑事調查削弱聯儲局獨立性。
聲明又指，上述手法是新興市場制定貨幣政策的方式，會對通脹和更廣泛的經濟運作產生極其負面的影響。
2026年1月31日，特朗普正式提名沃什接替鮑威爾出任下屆主席。然而，這場風暴並未隨著提名的出現而平息。
雖然鮑威爾的主席職位於2026年5月屆滿，但他作為聯儲局理事的任期可持續至2028年。他打破傳統，以普通理事身分繼續留任，這意味他將在聯邦公開市場委員會（FOMC）中繼續擁有投票權，監視著新任主席與白宮的互動。