【最高法院阻特朗普炒聯儲局委員】5比4裁定聯儲獨立地位受法律保護　特朗普任命大法官卡瓦諾「倒戈」　同日推翻FTC獨立性形成強烈對比

裁決由首席大法官約翰·羅伯茨（John Roberts）主筆，多數意見明確指出：聯儲局是一個「結構獨特、具準私人性質的機構」，擁有長達113年的獨立運作傳統，不應以行政意志隨意干預。裁決維持麗莎·庫克在訴訟結案前繼續留任，是聯儲局113年歷史中首次就解僱委員問題由最高法院作出裁定。

特朗普何以出手：「抵押貸款欺詐」指控真相

特朗普於2025年8月宣布解僱麗莎·庫克，理由是指她在提名前曾就名下物業填報「失實」抵押貸款文件，所指物業位於密芝根州及佐治亞州，並形容有關行為屬「欺騙性及潛在犯罪」。上述指控由一名特朗普任命的官員提出。然而，庫克否認一切指控，至今未遭任何刑事檢控。她本人公開回應，指這是「製造藉口，因我拒絕向政治壓力妥協」。

羅伯茨在多數意見中認定，特朗普的解僱程序違反了《聯邦儲備法》的最低程序保護要求：「庫克至少有權獲知相關指控的基本依據、有機會作出回應，以及獲悉回應期限。」法院認為「解僱理由」的標準並非形同虛設，而是法律給予聯儲局的實質保護。

聯儲局獨特地位：為何與FTC截然不同

最引人注目的是，最高法院於同日另以6比3裁決推翻長達91年的先例，授權特朗普可以解僱FTC委員麗莎·斯勞特（Rebecca Slaughter），大幅擴展總統對大多數獨立機構的人事控制權。然而，聯儲局卻明確被豁除在外。

多數意見明確闡述了聯儲局何以獲特殊保護：其具有「準私人性質」的混合公私架構、長達113年的獨立傳統、以及在系統性金融穩定中的獨特角色，使其有別於一般聯邦機構。判決書更強調：「不僅聯儲局的獨立事實，更是獨立的外觀形象，對其架構設計至關重要。」

市場意涵：息率政治風險暫時降溫

麗莎·庫克於2022至2023年間由拜登提名獲確認出任聯儲局委員，亦是首位擔任此職的黑人女性。她同時是聯邦公開市場委員會（FOMC）成員，直接參與美國利率決策。特朗普解僱她的舉動，被市場廣泛解讀為意圖通過控制委員會組成來影響貨幣政策。

此次最高法院裁決至少在訴訟結束前確保庫克留任，並以司法途徑明確聯儲局獨立性受更高標準保護。市場普遍認為，裁決有助於短期穩定市場對聯儲局貨幣政策獨立性的信心，降低政治干預利率決策的風險溢價。惟法院明確表示，此裁決並非終局裁決——案件將發回下級法院作全面審訊，特朗普能否在特定條件下最終解僱聯儲局委員，仍有待進一步裁定。

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