【外資狂沽亞股1370億】南韓台灣首當其衝　創16年最快撤資紀錄　科技股集中度過高惹憂

據報道，海外投資者於今年上半年，由南韓、台灣、印度、印尼、泰國、越南及菲律賓七個亞洲市場，合共淨撤資約1,370億美元，是相關數據自2010年有紀錄以來最快的六個月撤資速度。當中南韓與台灣首當其衝，分別錄得708億美元與296億美元的資金淨流出。

【撤資有多急】單計6月已沽貨270億

據報道，單計6月份，海外資金已由相關市場沽出約270.8億美元，當中南韓佔126.3億美元、台灣佔80億美元、印度佔59.1億美元。以南韓為例，有數據機構統計顯示，當地資金流出當中，共同基金沽貨75億美元，退休基金沽貨43.5億美元，對沖基金亦沽貨18.7億美元，反映撤資並非單一類別資金的行為，而是跨機構的集體部署調整。

【升勢有幾勁】KOSPI幾近翻倍　台股升62%

值得留意的是，今次撤資潮並非發生在市況疲弱的背景之下。恰恰相反，南韓KOSPI指數在上半年升幅接近一倍，台灣股市同期亦上升62%，升勢主要由三大晶片廠帶動。分析指出，正正因為升勢過度集中在兩個市場、一個行業，促使海外基金選擇趁高減持，以免投資組合過度集中於單一板塊的風險。

【非風險轉向】機構稱屬再平衡　非全面看淡

據報道，多位分析人士強調，今次大規模撤資不應簡單理解為「風險偏好轉弱」，而更多屬於貨幣對沖與基準再平衡的操作——基金為避免投資組合過度集中於少數表現突出的持倉，主動沽出部分升幅領先的資產。Robeco基金經理Joshua Crabb指出，今次亞洲市場的升勢，罕有地集中於兩個市場、一個行業，容易引發投資組合失衡的憂慮。摩根大通策略師Kerry Craig亦提到，投資者正重新評估自身在科技股的曝險是否已經過高，並開始留意國防、可再生能源等主題，以分散投資組合。

從資金流向來看，是次撤資潮的本質，與其說是對亞洲科技股前景的否定，不如說是機構投資者在升勢過急後的風險管理行為。惟資金持續流出，始終對相關市場的短期資金流動性構成壓力，投資者宜留意後續走勢，以及AI晶片股的升浪能否持續獲得基本面支持。

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