【Palantir轟AI定價】CEO批Token模式「出咗大問題」　企業恐燒財兼失IP　股價兩日累升逾13%

美國數據分析公司Palantir行政總裁Karp在電視財經節目專訪中，公開批評現時主流AI實驗室採用的按Token收費模式，直言「這個模式已經出咗大問題」。言論一出，市場反應迅速，Palantir股價在兩個交易日內合共上升超過13%，同時公司亦宣布擴大與晶片巨頭Nvidia的合作，共同為美國政府機構部署「主權AI」方案。

【原話曝光】企業「燒晒Token」換嚟乜？

Karp在專訪中形容，現時企業客戶大量使用生成式AI模型，實際上陷入一種「Token極大化」的怪圈——企業不斷消耗Token，卻換不到相應價值，反而要將自身的知識產權與營運訣竅，暴露給提供底層模型的實驗室。他形容有關模型被「完全、不負責任地過度包裝出售」，企業客戶「燒晒Token，換嚟嘅價值近乎零，仲要交出自己嘅知識產權」。這番說話被視為直接針對現時市場上最主流兩間AI實驗室的收費結構，亦是企業軟件業界罕有公開挑戰生成式AI商業模式的言論。

【企業共鳴】科企縮減AI開支 憂被綁死單一供應商

Karp的批評並非無的放矢。據報道，已有大型企業因AI工具開支超出預算而收緊使用權限，反映按Token收費模式，正令愈來愈多企業客戶感到成本失控。業界觀察指，若企業將核心業務完全建構於單一AI模型之上，一旦供應商政策有變、收費結構調整，甚至模型被下架，企業將承受極高的營運風險。這種憂慮，正正是推動企業轉向尋求「AI協作工具」而非「單一模型綁定」方案的核心原因，Palantir被視為受惠者之一。

【市場反應】股價兩日累升逾13% 分析師同步唱好

言論發表後，Palantir股價迅速反映市場情緒。首個交易日股價顯著抽升，翌日再獲分析機構將評級由中性上調至買入，加上美國陸軍選定其Foundry平台作為新一代指揮系統雲端數據層等多項商業合作消息，兩個交易日累計升幅超過13%，做空比例亦見回落。市場解讀為，投資者認同Palantir「深度整合、企業自建」的商業模式，相對「按Token外購」模式更具長遠競爭優勢。

【投資啟示】AI主權敘事升溫 企業自建vs外購之爭

今次事件反映生成式AI行業正進入新一輪敘事之爭——究竟企業應該持續「外購」按Token收費的通用大模型，還是投資自建、可控的專屬AI系統。Karp的言論，某程度上是為Palantir自身「深度整合」商業模式造勢，但亦確實觸及不少企業客戶的真實憂慮。對投資者而言，這場「AI主權」敘事之爭，未來會否演變成更廣泛的收費模式轉型，仍需持續觀察各大AI實驗室的定價策略調整，以及企業客戶的實際採購取向。

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