【大淡倉變身博彩股大好友】《沽注一擲》原型再出手　　建倉Flutter與DraftKings　　同步加碼京東9618

Michael Burry旗下基金Scion Asset Management最新披露，已建立一個以Flutter Entertainment與DraftKings為核心、比例約六成對四成的全額持倉組合，買入價分別約為每股107美元及26美元附近；與此同時，他亦加碼中國電商巨頭京東（9618）至每股27.58美元，令京東晉身其三大重倉股之一。這次調倉一改他過往以宏觀淡倉聞名的形象，轉為押注個別行業的估值錯配機會。

【監管論】Burry看好體育博彩股 直指預測市場鑽監管空子

Burry在其個人網誌撰文指出，DraftKings與Flutter近期股價受壓，年初至今分別下跌約21%及50%，主因是新興的預測市場平台憑藉受商品期貨交易委員會監管、毋須繳交州級博彩稅的「監管漏洞」，蠶食傳統體育博彩商的市場份額。他認為，這種監管不對等的狀態不會長期持續，「我相信政治氣候不會容忍這種情況」，預期當局遲早會將預測市場納入與傳統博彩業相若的監管及稅務框架，屆時傳統體育博彩商將重奪競爭優勢。他形容DraftKings「正處於營運業務的轉折點」，而Flutter則「過去曾受資本錯配拖累，但本質上是規模龐大的優質營運企業」。

【資金輪動】南韓日本AI晶片熱潮降溫　京東成佈局港股中概首選

在同一篇網誌文章中，Burry亦交代了加碼京東的邏輯，核心論點圍繞資金跨市場輪動。他認為，近期港股及中資股顯著下跌，主要源於資金被南韓、日本的人工智能與記憶體晶片投資熱潮吸走，而非相關企業基本面轉差；一旦由南韓記憶體廠商主導的AI晶片投資熱潮降溫，資金將有機會重新流向估值被冷落多時的中港股份。值得留意的是，Burry同時出於稅務蝕讓考慮沽出阿里巴巴持股，並將部分資金轉投京東，令京東成為其組合內數一數二的重倉持股。這一系列動作反映他把「宏觀資金流向」而非個別企業盈利前景，視為判斷中港股市機會的關鍵切入點。

【市場反應】消息一出 兩隻博彩股盤後急升

消息公布後，DraftKings與Flutter股價於盤後交易應聲上揚，反映市場對「淡倉大師」轉軚看好個股的高度關注。事實上，Burry近年最為人熟悉的操作多與看淡指數、看淡AI股估值有關，是次罕有地同時建立兩隻同業股份的全額持倉，被市場視為訊號——顯示他認為板塊估值已跌至具吸引力水平，而非純粹的宏觀避險部署。他並表明不排除日後將Flutter與DraftKings的持倉，各自進一步擴大至獨立的全額持倉規模，意味現有部署仍屬初步階段。

Burry這次操作的共通點，是押注「市場錯價終會修正」——無論是體育博彩股被預測市場不對等監管拖累的估值折讓，抑或港股中概因資金外流而被錯殺的股價，他都認定屬短期現象而非結構性衰退。對投資者而言，這場佈局既反映他對監管政策走向的判斷，亦揭示他如何看待今年資金在不同市場與板塊之間的輪動邏輯，後續發展仍待市場驗證。

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