【美股逆市造好】三大指數齊升科技股領漲　油價不升反跌　中東局勢再度升溫

據市場數據，美股三大指數周四（7月9日）齊齊造好，標普500指數升約0.8%，收報7,543點，道瓊斯工業平均指數升約0.3%，收報52,487點，納斯達克綜合指數升幅最大，升約1.3%，收報26,207點，反映投資者對科技股的追捧情緒重新升溫。與此同時，國際油價未有因中東局勢升溫而顯著上揚，反而錄得回落，布蘭特期油下跌約2.2%，收報約76美元一桶；紐約期油亦下跌約2.3%，收報約72美元一桶。

【地緣風雲】伊朗反擊美軍基地 脆弱停火協議瀕破裂

事件源於美伊之間脆弱的臨時停火協議再度出現裂痕。據報道，美國早前對伊朗境內目標發動新一輪空襲，伊朗其後採取報復行動，向美國在中東地區的盟友軍事設施發動攻擊，據悉打擊目標涉及卡塔爾、科威特及巴林境內的美軍相關設施，已是連續第二晚出現軍事行動。有官員其後表態，強調今次事件不會演變成「長期」軍事衝突，惟市場對局勢會否進一步升級仍抱有戒心，尤其憂慮一旦局勢失控，可能波及霍爾木茲海峽的油輪航運，威脅波斯灣原油出口，並帶動油價及通脹壓力急升。

【市場反常】地緣風險升溫 為何油價不升反跌

表面上，中東局勢升溫理應推高油價，惟今次市場反應卻恰恰相反。市場人士分析指，投資者一方面消化早前因軍事行動一度急升的油價，另一方面亦觀察到，儘管軍事行動持續，霍爾木茲海峽的油輪運輸實際上未有出現大規模阻斷，令市場對供應中斷的憂慮有所緩和。與此同時，亞洲市場亦出現分化走勢——南韓股市在經歷早前顯著下跌後溫和反彈，上海股市造好，惟本港股市則錄得輕微下跌，反映區內投資者對地緣風險的取態仍然審慎不一。半導體相關股份表現相對突出，反映市場資金持續押注科技與人工智能相關題材，多少抵銷了地緣政治帶來的不明朗因素。

【投資啟示】地緣風險常態化下市場韌性

今次美股逆市造好，某程度反映投資者對地緣政治風險的敏感度正在下降，轉而更關注企業盈利與科技題材的長期動力。惟需要留意的是，一旦局勢進一步升級並實質影響能源供應，油價及通脹預期仍有機會急速逆轉，屆時市場情緒亦可能迅速轉向避險。對投資者而言，在追逐科技股升浪的同時，亦不宜完全忽視地緣政治對能源價格及通脹前景帶來的尾部風險。

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