【SK海力士納指ADR掛牌】集資282億美元 超額認購逾7倍 全球HBM龍頭赴美搶籌
據報道，SK 海力士今次 ADR 發售規模為 282.1 億美元（約合 43.14 萬億韓圜），較原定的 296.5 億美元計劃有所下調。是次發售已錄得超過 7 倍認購，反映機構投資者需求殷切。ADR 將以代號 SKHY 於納斯達克全球精選市場掛牌，發售價參考 7 月 3 日首爾收市價，每份 ADR 定價 24.25 萬韓圜。
【資金用途】擴建南韓廠房 搶購EUV設備
根據公開資料，是次集資所得將主要用於擴建南韓生產設施，包括龍仁半導體集群首期晶圓廠及清州 P&T7 先進封裝廠，並用於購置設備，當中包括荷蘭艾司摩爾（ASML）生產的極紫外光（EUV）微影機。有分析指，隨着人工智能伺服器對高頻寬記憶體需求急增，SK 海力士需要大舉擴產以鞏固市場領導地位。
【機構搶籌】基石投資者洽購最多70億美元
是次發售吸引多間重量級機構參與，包括 Baillie Gifford Overseas、Coatue Management 旗下基金及 Situational Awareness Partners，合共表達認購意向最多達 70 億美元。承銷團隊由美銀證券、花旗、高盛及摩根大通擔任主要牽頭行。市場消息指，SK 海力士股價年初至今累升約 260%，但在集資消息公布當日於首爾股市曾回落約 3.4%，反映部分投資者對短期股權攤薄的憂慮。
| 維度 | 數據 | 洞察 |
| 發售規模 | 282.1億美元（約43.14萬億韓圜） | 較原定296.5億美元下調 |
| 認購倍數 | 超額逾7倍 | 機構需求殷切 |
| 市場地位 | 佔全球HBM收入57%（2025年第四季） | AI記憶體龍頭 |
| 股價表現 | 年初至今累升約260% 公布當日跌約3.4% | 短線攤薄憂慮 |
【AI晶片荒】記憶體龍頭乘勢擴容
SK 海力士是全球人工智能伺服器記憶體晶片的核心供應商之一，據報道其於 2025 年第四季佔全球高頻寬記憶體市場收入約 57%，穩居龍頭地位。隨着各大科技公司持續加碼人工智能基建投資，記憶體晶片供應持續緊張，SK 海力士今次赴美集資，被市場視為把握行業景氣周期、鞏固技術與產能優勢的重要一步。
從南韓本土晶片股，到登陸納斯達克發行 ADR，SK 海力士今次動作反映南韓企業近年積極開拓國際資本市場的趨勢。集資所得能否如期轉化為產能優勢，以及市場對記憶體晶片需求能否持續強勁，將是後續值得留意的焦點。
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