【SK海力士美股掛牌】集資265億美元　創外資最大紀錄　收市飆近13%　市值破1萬億美元

南韓記憶體晶片大廠SK海力士正式在美國納斯達克掛牌，以每股美國存託憑證（ADR）149美元定價，一舉集資265.1億美元，成為外資企業有史以來於美股市場最大宗集資，超越阿里巴巴2014年於美國創下的250億美元紀錄。掛牌首日盤中一度飆升近17%、高見約174.5美元，收市仍錄得近13%升幅，報168.01美元，公司市值瞬間逼近1萬億美元，超越三星電子（約1.2萬億美元）後，成為南韓第二大企業。

【超額認購】機構搶籌逾7倍 資金追捧記憶體龍頭

是次發售合共177.9百萬股美國存託憑證，每股相當於首爾上市普通股十分之一，籌得資金將用於擴充晶片生產設施及購置先進設備，包括極紫外光（EUV）光刻機，以應付人工智能基建對記憶體晶片與日俱增的需求。據報道，是次發售獲機構投資者超額認購逾7倍，反映市場對記憶體晶片龍頭的強烈信心；亦有至少10間基金公司，包括Direxion及ProShares，已就追蹤SK海力士股價的單一股票ETF提交註冊文件，顯示華爾街對此股的熱度未見降溫。

【市值破萬億】記憶體荒未見頂 行政總裁一句警示市場

SK海力士目前是全球第三大記憶體晶片製造商，同時掌握全球約56%的高頻寬記憶體（HBM）市場，而HBM正是輝達等企業人工智能處理器不可或缺的核心零件。過去一年，SK海力士股價累計上漲約650%，反映市場對人工智能基建需求的樂觀預期。行政總裁郭魯正近日更明言，預計明年將是行業供應面「史上最差的一年」，記憶體供不應求的情況料將持續至2030年之後，需求可能長期超越產能。這番言論被市場解讀為對記憶體荒仍未見頂的警示，亦間接支持投資者對SK海力士股價的追捧。

【力壓阿里巴巴】外資美股集資紀錄易主

是次265億美元集資規模，令SK海力士一舉超越阿里巴巴2014年於美國創下的250億美元紀錄，成為外資企業有史以來於美股市場最大宗股份發售，亦躋身美股歷來數一數二的大型上市案例之列。SK海力士於1983年創立，前身為現代集團旗下子公司，其後憑藉記憶體晶片業務崛起，成為南韓第二大企業，市值僅次於三星電子。

SK海力士這場「史詩級」上市，某程度反映全球資金對人工智能基建供應鏈的信心仍未消退。然而，當一間企業市值在短時間內暴增至逼近1萬億美元，市場亦難免要問：這是記憶體需求結構性上升的合理反映，還是又一輪資金狂熱下的估值升溫？記憶體荒能否如管理層所言持續至2030年後，最終仍需留待時間及實際訂單數據印證。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

—