【美股全綫插水】納指單日挫1.4%全周累跌2.9%　半導體指數陷熊市　VIX單日飆12%Netflix挫逾7%

美股三大指數上週五全數收跌。道瓊斯工業平均指數下跌406.55點或0.77%，收報52,146.42點；標普500指數下跌76.08點或1.01%，收報7,457.69點；納斯達克綜合指數跌幅最深，下挫361.70點或1.40%，收報25,520.24點。以全周計，標普500指數累跌逾1.5%，納指累跌2.9%，道指亦跌近1%。

【半導體熊市】AI資本開支降溫疑慮升溫

這場拋售的震央，落在昔日大市的最強引擎——半導體板塊。

費城半導體指數（PHLX Semiconductor Index）正式陷入熊市，惟板塊收市時已由日內低位反彈，反映有資金趁低吸納。晶片股龍頭英偉達（NVIDIA）股價下跌2.21%，收報202.81美元。市場憂慮的核心，是美國科技巨頭是否會放緩人工智能基建投資步伐——有報道指，中國初創企業月之暗面（Moonshot）發布號稱全球最強開源人工智能模型，令投資者重新質疑美國科企鉅額AI資本開支的必要性，一度炒起市場的AI概念股熱潮出現逆轉跡象。

【恐慌指數急升】VIX單日飆12% Netflix挫逾7%

市場情緒的溫度計，同步響起警號。

反映投資者恐慌程度的VIX指數單日急升2.04點，升幅達12.19%，報18.77。個股方面，串流平台Netflix成為表現最差的重磅股之一，公司公布第三季業績指引遜於預期——每股盈利預測0.82美元，低於市場預期的0.84美元；營收指引128.6億美元，同樣遜於市場預期的130億美元。加上公司宣布將由每半年一次改為每年僅公布一次用戶參與度數據，被指削弱透明度，觸發股價一度重挫12%，收市跌幅收窄至7.26%。

【油價同步走高】中東局勢升溫添變數

股市拋售之際，油市卻走出相反方向。

國際油價上週五同步上升，美國西德州中質原油（WTI）升0.87%，報每桶79.68美元；國際基準布蘭特原油升幅擴大至約4.6%，收報每桶88.10美元。以全周計，油價累升逾一成，主因中東局勢持續升溫——有報道指，美軍中央司令部已連續第六晚對伊朗境內目標發動打擊，涵蓋後勤設施及海上資產等軍事據點，令地緣政治溢價進一步推高油價。

【市場啟示】波動加劇　留意AI開支與地緣風險兩條主綫

單日的插水，往往夾雜著多重訊號，未必等於趨勢逆轉。

值得留意的是，半導體板塊雖陷熊市，但收市時已見資金趁低吸納；消費者信心指數（密歇根大學初步讀數）亦因油價早前回落而回升至54.4，反映基本面並非全面轉差。對投資者而言，短期內兩條主綫值得緊密跟蹤：一是美國科企會否在AI資本開支上釋出降溫訊號，二是中東局勢會否進一步升級並持續推高油價，兩者皆足以左右大市短期波動方向。

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