美伊局勢反覆 TACO下原油產品需要慎選嗎

根據最近美國能源機構（EIA）的報告，截至7月10日美國戰略石油儲備已經減少至3.165億桶，較2月底美以對伊朗戰爭爆發以來，減少近一億桶，是43年來最低的水平。

供需邏輯關鍵裂縫

然而長期需求不確定，雖然白宮施壓，但開發者並不願意增加開採產能。
加上多年來市場對於油價走勢的主流邏輯，建立在「全球經濟放緩導致需求疲軟」這一預期之上，所以當需要為中東能源缺口尋找替補時，供需平衡也變得更為脆弱了。
不過，市場上與油價相關的產品十分多，除了直接參與期貨交易外，投資者還可以透過原油開採股、油服設施股、與商品掛鈎的交易所買賣基金（ETF）等工具布局。

到底哪種最合適呢？甚麼策略又更值博呢？
以紐約原油（WTI）價格處於80美元為例，近期局勢緩和時一度回落至70美元；而先前局勢緊張時一度衝上100美元以上，換句話說，在這個水平，趁局勢緊張看好是相對值博的。
而港股中的油服設施板塊波幅，明顯較傳統的「三桶油」大，所以筆者認為，短線可以優先考慮油服設施板塊。
可是港股交易時間有限，相關消息往往都在港股收市後傳出，待港股翌日開市，股價可能已經裂口高開，增加了追貨的成本，因此筆者更傾向使用期貨產品跟進。
目前美國WTI原油期貨是23小時交易，未來會延長至24小時，並且可以雙向交易，簡單而言就是可以隨時買升買跌。

當然期貨涉及保證金交易，並有強制平倉機制，投資者在開始前須理解當中風險。

留意期貨差價交易

除了以上幾個選擇外，較資深的投資者還可以留意期貨差價的交易。
由於海峽封鎖屬於中短期的影響，造成短期的供應短缺遠大於長期，所以期貨市場中即月的合約升幅往往較翌月大，從而造成價差擴大的現象。
截至本週二（7月21日）WTI期油價差（翌月減即月）約是負1.41美元，4月初局勢緊張時價差擴大至負15美元附近；7月初油價跌至70美元附近時，價差收窄至接近零，如果用上下望空間計算，比起單純買入期油明顯值博得多。