【DeepSeek再融資500億】估值飆近5000億元　料8月下旬完成簽約　騰訊寧德時代等豪華股東陣容

據內媒報道，中國人工智能初創企業DeepSeek已重啟第二輪外部融資，本輪計劃集資約500億元人民幣，投前估值飆升至約5000億元，較首輪投後估值大幅躍升，公司計劃於8月下旬完成簽約。DeepSeek今年6月才完成首輪外部融資，同樣集資約500億元人民幣，投後估值近4000億元，是中國本土AI大模型企業歷來規模最大的首輪融資之一。以此推算，若第二輪順利完成，DeepSeek兩輪合計集資規模將突破1000億元人民幣。

7月底一度叫停　創辦人不滿會議紀錄外流

第二輪融資的進程並非一帆風順。據報道，本輪融資最早於7月中旬已展開接觸，惟在7月底突然叫停簽約進程，投資者一度被告知延後計劃。有知情人士透露，叫停原因與DeepSeek創辦人梁文鋒有關——他對網上廣泛流傳、疑似源自投資者會議的內容感到不滿。是次重啟融資，公司與洽談中的投資者均希望能夠低調進行，避免重演資訊外流爭議。

豪華股東陣容　騰訊居首大股東

從首輪融資的股東名單，已可窺見DeepSeek在資本圈的號召力。據報道，首輪投資方包括國家人工智能產業投資基金、騰訊、寧德時代、網易、京東、正心谷投資、砺思資本及IDG資本等。當中騰訊透過旗下投資平台合計持股逾三成，是最大出資方；寧德時代及其關聯的溥泉資本合計持股亦逾一成半，網易與京東各持約一成。第二輪融資候選名單中，除了首輪已入局的機構考慮加碼增資外，亦有首輪落選機構重新爭取入場。

估值半年跳升近四成　市場點解仍願追價

短短半年內估值跳升近四成，反映市場對中國AI大模型賽道的追捧並未降溫。DeepSeek去年初以低成本訓練大模型的路線震動全球AI行業，其後持續推出新版本模型，並在企業客戶及開發者社群中維持高關注度。對投資機構而言，能夠參與這類本土稀缺的頭部AI標的，即使估值急升，仍具備一定戰略價值——尤其在美國持續收緊晶片出口的背景下，具備自研能力的中國AI企業更被視為稀缺資產。不過，高估值亦意味更高期望，DeepSeek未來能否將技術優勢轉化為穩定商業收入，將是市場持續檢視的重點。

DeepSeek這一輪「悄悄重啟」的融資，某程度上也反映出中國AI巨頭在資本市場的微妙處境——一方面資本熱情不減、股東陣容持續加碼；另一方面公司本身卻選擇盡量低調，避免過度曝光帶來的爭議。對於關注中國科技股及AI產業鏈的投資者而言，DeepSeek這輪融資結果，或將成為觀察資本市場對中國AI企業估值取態的重要指標。

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