SpaceX股價飛不上太空 但都要買｜李聲揚專欄

平時很多人買股票，往往只是跟風追熱話，人買我買，卻很少思考背後的邏輯。雖然，SpaceX所做的事情技術門檻極高、護城河深厚，但上市時的估值實在太過昂貴。
回看歷史，科技企業在公開招股（IPO）初期，往往難逃大幅回調的命運，高位回調幅度往往超過一半，盲目在上市高位追買風險極大。這點在公司上市前，筆者已在Patreon指出。

動人故事皆後話

從最新業績來看，SpaceX的表現相當亮眼，收入錄得強勁增長，虧損也比預期收窄。然而，優異的業務並不等同於合理的買入價。
大眾往往只看動人故事，好時盲目樂觀，差時全盤否定；但投資的真諦在於，再優秀的公司，如果以極貴的價格買入，一樣會損手爛腳；而再差的公司，跌到某個合理價位，自然會浮現價值。雖然管理層對未來宏大的願景充滿信心，但距離實現龐大目標仍有漫長的路要走。短線上，市場除了擔憂龐大的資本開支外，未來大批股份解禁帶來的潛在沽壓，也對股價構成了實質壓抑。