【Alphabet發債250億】力谷AI基建開支　訂單超額四倍達1150億美元　科網發債潮創年內第三大

Google母公司Alphabet周四（8月6日）啟動一筆最多250億美元的投資級別債券發行，最終訂單一度湧至約1,150億美元，超額認購規模達到發行量逾4倍。是次發行由美銀、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利及富國銀行擔任聯席帳簿管理人，債券獲Aa2/AA+頂級信用評級，所籌資金將主要投放於人工智能基礎設施建設。

10檔債券橫跨2至40年　搶閘搭上AI熱潮

是次發行涵蓋多達10檔不同年期債券，年期由2年至40年不等，混合固定及浮動利率結構。當中2年期短債定價約較美國國債高60個基點，而年期最長的40年期債券，初步定價討論則約較國債高155個基點。市場人士指，是次發行反映投資者對AI相關債務的胃納在近期一輪拋售後重新回升。

訂單規模僅次甲骨文、亞馬遜　科網發債潮持續升溫

Alphabet今次約1,150億美元的訂單規模，雖然刷新自身紀錄，但仍稍遜於甲骨文今年2月發債錄得約1,290億美元訂單，以及亞馬遜3月發債吸納約1,260億美元訂單，在年內科網企業發債交易中排行第三。據統計，包括亞馬遜、Alphabet、Meta及甲骨文在內的雲端巨企，今年首7個月合共發債規模約1,940億美元，較去年同期約1,080億美元大增79%。

錢去邊　資本開支上調至最多2,050億美元

Alphabet今年已兩度上調資本開支預算，最新指引為1,950億至2,050億美元，資金主要投放於數據中心、伺服器產能及半導體基建，以支撐旗下Gemini AI模型及Google Cloud業務擴展。公司今年第二季錄得歷來首次負自由現金流，反映AI投資的燒錢速度正在加快。除是次發債外，Alphabet今年6月亦透過股權融資籌得近850億美元資金，投資者陣容包括巴郡（Berkshire Hathaway），並曾發行以外幣計價、年期長達100年的罕見債券。

科網巨企密集發債，某程度反映AI基建開支已進入「燒錢加速期」。投資者踴躍認購背後，是對AI長期回報的信心，還是對科網巨企信用的慣性追捧，恐怕要留待往後業績兌現才能揭曉。

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