【Palantir業績爆燈】盤後急升13%全年指引大幅上調　AI主權概念成市場新焦點

數據分析巨頭 Palantir 最新公布的第二季業績，多項數字大幅拋離市場預期，帶動股價在盤後交易一度急升約 13%，最高曾觸及逾 15% 的升幅。季內總收入達 19.4 億美元，按年大增約 93%，遠超市場原先預期的 18 億美元；經調整每股盈利為 0.41 美元，同樣高於市場預期的 0.35 美元，是公司連續第九個季度賺幅跑贏預期。亮麗成績表不僅令投資者刮目相看，更將「AI 主權」（Sovereign AI）的概念帶入主流市場視野，分析普遍認為市場過去或低估了公司的增長潛力。

【商業收入暴增】美國業務成最大驚喜

拆解業績細項，最引人矚目的是美國商業市場的爆發式增長。

季內美國商業收入按年急升約 149%，達 7.64 億美元；美國政府業務收入亦按年增長約 90%，達 8.09 億美元，反映公司在私人企業與公營部門兩條戰線同步高速擴張。季內總合約金額（TCV）達 33.7 億美元，按年增長約 49%，其中美國商業合約金額更按年暴增 153% 至 21.3 億美元，單季錄得 220 宗金額超過 100 萬美元的大額交易，當中 73 宗金額更超過 1,000 萬美元。首席執行官形容今季表現「難以言喻」，並指美國商業收入與整體收入增速均創下公司歷來新高，反映其人工智能業務正加速進入收成期。

【AI主權崛起】政府客戶重視數據安全

業績背後折射的，是各國政府與大型企業對數據自主權的重視程度正急速提升。

管理層在業績中強調，「對 AI 主權的需求已經被釋放」，形容公司是少數能將人工智能技術轉化為實際經濟價值的企業之一。隨着地緣政治格局趨向複雜，愈來愈多國家政府及大型機構希望掌握自身的數據處理與人工智能系統，而非完全依賴外部平台，這股「主權化」趨勢正是 Palantir 賴以擴張的土壤。憑藉多年來在政府部門及大數據分析領域積累的經驗，公司在爭取主權型 AI 合約方面展現出其他純商業科技公司難以複製的優勢，這亦是市場重新為其估值定價的重要理據。

【指引大幅上調】全年目標創新高

亮眼業績亦令公司管理層信心大增，隨即上調全年展望。

公司將 2026 全年收入指引由原先約 71.8 億至 72 億美元，大幅上調至約 81.5 億至 81.6 億美元，意味全年收入增速預期達約 82%，是公司歷來最大幅度的全年指引上調。與此同時，全年經調整營運收入指引上調至約 48.9 億至 49 億美元，全年經調整自由現金流指引亦上看 45 億至 47 億美元。儘管股價今年以來仍較高位回落約三成，但今次業績及指引雙雙勝預期，令部分原先審慎的投資者重新評估其增長故事的可信程度。

今次業績某程度上印證了「AI 主權」並非空泛口號，而是正在轉化為實質合約與收入增長的商業趨勢。隨着愈來愈多政府及企業將數據安全與人工智能自主權視為戰略資產，這股需求能否延續、又會否吸引更多同業加入競逐，將是市場往後持續關注的焦點。

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