【銀債保底4.25厘破近年新高】發行額增至550億元　申請8月21日至9月4日　1967年前出生可認購

據政府公布，新一批銀色債券（第十一批）保底年利率定為4.25厘，較去年（第十批）的3.85厘明顯提升，是近三年以來最高水平；發行額目標為500億元，視乎市場反應可進一步增至550億元，年期維持3年。申請期由8月21日（星期五）上午9時起至9月4日（星期五）下午2時截止，正式發行日為9月15日（星期二）。合資格申請人須於1967年或之前出生，並持有效香港身份證，可透過配售銀行或指定證券經紀提出認購。

【息率比較】4.25厘屬近年高位 惟未及2023年

翻查歷年紀錄，銀色債券保底息率並非單向向上：2021年為3.5厘，2022年升至4厘，2023年一度攀上5厘高位，其後2024年回落至4厘，去年（第十批）再降至3.85厘。今年4.25厘的水平雖較去年明顯回升，但仍未及2023年的5厘高位，反映定價與當時市場利率環境仍有一定落差。

【申請攻略】1萬元一手 9月4日截止

今年申請安排維持慣常框架：每手申請費用為1萬元，投資者可透過配售銀行或證券經紀提出申請，申請期橫跨約兩星期，由8月21日開始至9月4日截止，較正式發行日9月15日提前約十日。由於銀色債券屬保本產品，本金及利息均由政府擔保，過往多批次均錄得超額認購，適合追求穩健收息、風險承受能力較低的銀髮及保守型投資者。

【投資啟示】穩健收息以外 宜衡量機會成本

對於考慮認購的投資者而言，4.25厘的保底息率在目前銀行定存及部分保本產品之間屬中上水平，加上有政府信用背書，吸引力不容忽視。不過亦要留意，債券年期為3年，資金在此期間流動性相對受限；若市場息率在未來持續向下，鎖定今次息率或屬合理部署，但若對其他收息工具或港股高息股有更高回報預期，亦不妨綜合比較，衡量資金配置的機會成本，而非單純因「保底」二字盲目跟風認購。

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