【長和向巴拿馬索償15億美元】中期純利勁升30倍至268億　未派特別息　李澤鉅籲審慎過冬

長和（0001）今日（8月20日）正式向巴拿馬啟動國際仲裁程序，指控巴拿馬政府違反投資保護條約，就旗下港口資產遭強行接管一事，索償超過15億美元。與此同時，集團最新公布的中期業績顯示，截至今年6月底止半年度，股東應佔溢利達268.01億元，按年勁升約30倍，惟即使錄得巨額盈利，今次中期業績並未派發特別息。

【港口被接管】仲裁索償逾15億美元　條約糾紛延燒逾半年

事件源於巴拿馬當局今年初一連串針對長和港口業務的行動。據報道，巴拿馬最高法院於今年1月裁定，長和旗下巴拿馬港口公司持有的巴爾博亞港及克里斯托瓦爾港特許經營合約「違憲」；到2月23日，巴拿馬政府進一步以「緊急社會利益」為由，強行沒收相關資產並接管兩個港口。長和自1997年起持有兩港口特許經營合約，經營時間近30年。集團認為巴拿馬當局的行動已構成違反投資保護條約，遂於今日正式啟動國際仲裁程序，向巴拿馬追討逾15億美元損失。

【業績亮麗】中期純利268億　按年勁升近30倍

撇開仲裁風波，長和今次公布的中期業績表面上相當亮眼。集團截至2026年6月30日止半年度，股東應佔溢利報268.01億元，按年大增約3046%，即接近30倍；每股盈利約7元；期內收入報2553.92億元，按年升6%。不過，若撇除出售英國鐵路及英國配電網絡業務所帶來的一次性收益，經調整股東應佔溢利實際約126億元，按年增幅收窄至約6%，反映今次純利急升主要由一次性資產出售帶動，而非核心業務大幅改善。

【股東失望】巨額收益不派特別息　主席籲審慎過冬

儘管中期純利大增，長和今次未有仿效市場部分預期，就出售英國鐵路及配電網絡業務的巨額收益派發特別息，令部分股東感到失望。中期股息維持每股0.7455元，按年僅增5%。管理層在業績會上對下半年展望持審慎態度，主席李澤鉅提醒下半年市況「睇唔通」，籲各方「小心駛得萬年船」，反映集團在手握巨額現金之際，仍傾向保留彈藥應對不確定的宏觀環境，而非優先回饋股東。

長和這次「一邊追討、一邊派息保守」的組合，某程度上也道出了跨國企業近年的共同處境——資產出售帶來的一次性豐收，未必能轉化為股東實質回報，反而海外投資的政治風險，正成為愈來愈難迴避的變數。這場仲裁官司最終結果如何，以及集團會否在下半年調整派息策略，仍需持續留意。

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