阿里配股事件 單日市值蒸發逾 2,000 億 股價挫 8.5% 跌穿 112.7 元配股價 蔡崇信、吳泳銘急斥 1.2 億增持救駕

市值大蒸發：股價跌穿配售價

配股消息公布後，阿里巴巴股價在二級市場顯著受壓。
全日股價曾大挫逾一成，低見 110.1 元，最終收報 112.5 元，跌幅達 8.5%，失守 112.7 元的配股價。單日市值大幅蒸發 2,013 億元，反映短線資金對龐大資本開支及股權攤薄的憂慮，選擇先行獲利或避險離場。

高層火速護盤：蔡崇信吳泳銘斥 1.2 億增持

面對股價急跌，阿里核心管理層以真金白銀向市場投下信任一票。
據港交所股權披露，集團高層於同日進行了密集增持：
主席蔡崇信： 以每股均價約 112 元，在場內增持 72 萬股，涉資約 8,070 萬元（持股量升至 1.43%）。

CEO吳泳銘： 以均價約 111.6 元增持 35 萬股，涉資約 3,907 萬元（持股量升至 0.29%）。
兩人合共斥資約 1.2 億元增持，顯示管理層認為目前股價已被低估，並對 AI 戰略轉型充滿信心，藉此穩定投資者情緒。

長線資金 vs 大空頭：機構投資者現分歧

市場對阿里這場「AI 豪賭」的看法出現兩極化：
主權與長線基金力撐： 消息指配售獲近 3 倍超額認購，吸金逾 2,000 億元。中東、歐洲及亞洲的主權及長線基金認購比例逾 40%。這批資金著眼於長遠回報，認為阿里在 AI 領域的投資回報路徑清晰。
大空頭清倉唱淡： 傳奇對沖基金經理 Michael Burry 則大唱反調。他直指阿里估值過高，已沽清持倉並換馬至京東（09618）。他批評配股行動將拖累阿里的資本投資回報率（ROIC），並揚言「除非股價跌一半，否則不會再感興趣」。

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