【內房危機】萬科中期巨虧近150億！手頭現金無法覆蓋短期巨債

 虧損擴大：開發業務毛利率轉負

萬科上半年的盈利能力出現急劇倒退。
期內收入按年下降 33.4% 至 701.69 億元，虧損更擴大 25.2% 至 149.51 億元，每股虧損 1.25 元，並宣布不派中期息。核心的房地產開發業務出現了「賣一件蝕一件」的情況，扣除稅金及附加前，開發及相關資產經營業務毛利率跌至負 2%（按年降 4.7 個百分點）；其中開發業務的結算毛利率更低見負 4.8%。即使是物業服務，其毛利率亦按年降 1.3 個百分點至 12.7%。

 流動性危機：手頭現金難冚巨額短債

集團的債務負擔與現金流斷層成為市場最大憂慮。
上半年萬科實現銷售金額僅 358 億元，按年大幅下挫 48.2%，導致資金回籠極度疲弱。截至 6 月底，集團資產負債率為 77.5%，淨負債率更急升至 135.4%（較去年底飆升 11.9 個百分點）。最嚴峻的是，萬科目前持有的貨幣資金僅約 590.5 億元，完全無法覆蓋一年內到期、高達 1,788.6 億元的有息負債，短期違約風險高企。

 化險戰略：聚焦主業 退出非主業投資

面對生死存亡的壓力，萬科管理層坦言當前經營形勢依然「十分嚴峻」，化解風險的任務艱巨。
未來集團將聚焦兩大核心方向：一是盤活並優化存量資源，以持續提升業務經營效益；二是聚焦重點城市與主營業務，並「有序退出非主業投資」，務求透過資產「瘦身」與回籠資金來度過目前的流動性難關。

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