【英偉達單日勁升8.7%】市值一夜增3400億美元　傳暫停部分AI雲收入分成交易　美債破40萬億沃什今晚首度發聲

英偉達公布最新一季業績，收入達962億美元，按年增長106%，遠勝市場預期，並上調未來財年收入增長指引至約70%，遠高於分析師原先預測的44%。消息刺激股價單日急升8.7%，市值單日增加約3400億港元（約合442億美元），是歷來第二大單日市值增幅，僅次於一個月前微軟創下的紀錄。英偉達目前市值約5.5萬億美元，穩居全球市值最大企業之位，帶動整個半導體板塊同步走強。

【暗湧浮現】傳暫停AI雲收入分成安排

亮麗業績背後，市場同時流傳一則不安消息。據報道，英偉達已暫停部分於今年7月起推出的新融資安排——該計劃原意是向AI雲端公司提供信貸支持，換取一定比例收入分成。有內部人士向現有及潛在客戶表示，擔心此安排可能觸發反壟斷監管審查。英偉達回應指，7月推出的新商業模式仍然生效，並會因應需求持續演化，惟未有正面否認暫停消息。分析認為，這反映AI巨頭在急速擴張與監管紅線之間，正小心翼翼尋找平衡點。

【宏觀暗流】美債破40萬億　沃什今晚首度演說

在AI股狂歡背後，美國宏觀環境卻另有一番風景。美國國債總額近日正式突破40萬億美元關口，不足五年間增幅約三分之一；30年期美債孳息率一度攀至5.3厘，創近二十年新高，連帶30年期按揭利率同步升至6.6厘，令美國財政部長貝森特宣布將倍增長債回購規模，以圖穩定債市。市場焦點現正轉向聯儲局主席沃什，他將於今日在傑克遜霍爾央行年會發表就任以來首次主題演說，市場關注其會否就通脹持續高企及債息急升問題表態，是次演說被視為新任主席上任以來最重要一次公開發聲。

AI股憑一份業績重燃升浪，但美債孳息率高企、按揭成本上升的宏觀壓力並未消退。當資金一邊追捧AI敘事、一邊要消化長債成本急升的現實，兩股力量拉扯下，投資者仍需審視這波升浪的持續性，以及聯儲局新主席今晚的表態，將如何牽動市場對利率路徑的預期。

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