【Anthropic衝擊IPO】估值目標直逼2萬億美元　最快10月刷新SpaceX史上最大紀錄

人工智能公司Anthropic今年6月1日已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交上市（IPO）註冊申請草案，公司官方其後公開確認此事，形容是為日後正式上市保留彈性選項。消息指，Anthropic目標最快於今年10月在美國掛牌，若成事將是歷來規模最大的新股上市，超越今年6月完成上市、集資逾750億美元（計入超額配售後總額約857億美元）的太空企業SpaceX。不過需要強調，截至目前公司內部並未正式敲定估值目標與上市時間表，相關數字均屬市場消息與投資者預期。

【秘密交表】6月已遞交草案 估值965億美元

根據公開資料，Anthropic在遞交上市申請前一週，剛完成一輪規模達650億美元的H輪融資，投後估值達965億美元，一舉超越競爭對手OpenAI。是次融資由多間知名創投機構領投，當中包括亞馬遜（AMZN）此前已承諾注資的部分資金。公司其後於6月1日向SEC提交機密版S-1註冊申請草案，屬於美國企業籌備上市常見的第一步 — 機密提交容許公司在正式公開財務與風險資料前，先與監管機構私下磋商內容，屬意向性質，並不代表公司已確定上市。公司官方聲明僅指「此舉令公司具備上市選項」，未有透露股份數量、定價或確實時間表。

【收入狂飆】年化收入半年增逾6倍

Anthropic近月收入增長速度備受市場關注。消息指，公司於2025年底的年化收入約為90億美元；到今年5月完成H輪融資時，年化收入已升至約470億美元；截至7月底，年化收入進一步攀升至約65億美元的月度水平換算後的年化規模（即公開揭露的7月年化收入約650億美元）。另外，公司單計第二季度收入已超過11.5億美元，較去年同期的約7.87億美元大幅增長。市場消息指，部分投資者預期公司全年年化收入有機會於年底升至1,000億至1,200億美元水平，惟此屬預測性質，尚未經公司證實。

【估值狂想】2萬億美元從何以來

市場消息指，部分Anthropic投資者正以10月在納斯達克掛牌為目標，並期望上市估值達到2萬億美元，一旦成事將刷新SpaceX今年6月創下的集資紀錄，成為史上規模最大的新股上市。有投資者更以收入倍數推算，認為以公司目前按年增長率計算，即使採用偏保守的30倍收入倍數估算，理論估值亦可高達3萬億美元。不過亦有報道明確指出，公司高層目前連在內部私下討論中都未有敲定具體估值目標，意味2萬億美元的數字目前僅屬部分投資者與市場消息的推算，並非公司立場，實際定價將視乎上市時的市況、監管進度及投資者反應而定。

【概念股效應】誰是贏家誰是輸家

由於Anthropic尚未上市，市場資金近月積極尋找「影子股」提前部署。亞馬遜作為主要股東與雲端合作夥伴備受關注；晶片供應商亦因AI運算需求而受惠。其中，視像會議軟件商Zoom因早於2023年已入股Anthropic，其持股估計帳面價值介乎20億至40億美元之間，是市場熱議的「彈性最大」相關股之一。相對地，若Anthropic上市進度或估值不如預期，早前受惠於「Anthropic概念」而炒高的相關股份亦有機會回吐，屬於市場一貫的預期落差風險，投資者宜留意消息真偽及公司實際基本面，不應單憑概念炒作追高。

【尚待驗證】上市與否仍是未知數

整體而言，Anthropic已確實向SEC提交機密上市申請，加上H輪融資後估值近千億美元、收入增長迅猛，均屬有據可查的事實。但涉及2萬億美元估值目標、10月掛牌時間表、以及超越SpaceX紀錄等說法，目前仍主要來自市場消息與部分投資者的推算，尚未獲公司正式確認。金融市場上，機密提交S-1後最終未落實上市、或上市時間表大幅延後的案例並不罕見，投資者在追逐「Anthropic概念」之餘，仍需留意最終正式招股文件公開後的實際財務數據，方為判斷估值是否合理的關鍵依據。

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