【勁賺股照插】Credo季績亮麗股價彈弓手 首季收入4.79億美元升115%　EPS跑贏預期　盤中一度插近2成

專攻人工智能基礎設施連接技術的半導體公司Credo Technology Group（CRDO），公布截至今年首季的財務業績，收入及每股盈利均勝過市場預期，全年增長展望亦見上調。然而市場反應卻出乎意料——股價在業績公布後不升反跌，盤中一度急插近兩成，反映投資者對毛利率走勢及開支增長的憂慮，蓋過了亮麗業績本身帶來的正面情緒。

【業績跑贏】首季收入4.79億美元 按年勁升115%

據公開資料顯示，Credo Technology首季收入達4.79億美元，按年大幅增長約115%，按季亦升近10%，優於市場原先預期的4.72億美元左右。以非公認會計準則（Non-GAAP）計算，每股盈利達1.2美元，同樣跑贏市場預期的1.17美元。公司已連續第七個季度錄得三位數按年增長，反映相關產品需求持續強勁。

【反差】業績跑贏預期 股價卻應聲急插

儘管業績亮麗，市場反應卻與預期背道而馳。有報道指，Credo股價在業績公布後的盤後交易一度下跌約4.8%，其後在翌日正式交易時段，跌幅一度擴大至近兩成。分析指出，投資者的憂慮焦點並非收入增長本身，而是毛利率走勢及開支節奏——由於研發及銷售行政開支增長速度快過收入，令毛利率與經營利潤率均見收窄，蓋過了業績本身帶來的正面情緒，觸發部分投資者獲利了結。

【全年展望】收入增逾85% 光學業務成新引擎

展望全年，公司預期2027財年總收入增長將超過85%，光學相關業務收入更有望突破6億美元，當中訊號放大器、矽光子及光學數碼訊號處理器三大範疇，各自預期貢獻逾1億美元收入。管理層又提到，隨著人工智能運算集群規模持續擴大、數據傳輸速度加快，對可靠、高能源效益連接方案的需求將進一步上升。不過，公司亦提到首季首四大客戶合共佔收入約84%，客戶集中度偏高，成為部分分析關注的潛在風險。

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