日本國債未見終局 既非天堂亦非地獄｜張雄略專欄

近來全球發達經濟體的長期國債孳息率連創高位，引起國債崩潰的論述。日本政府債務多年高企，正是眾多「軍師」最大擔憂。
日本政府截至6月止欠債1,347萬億（當中普通國債1,111萬億）日圓，約為去年國內生產總值（GDP）的2倍，屬主要經濟體中最高，固然並非一片光明。
不過，負債高企並未導致金融恐慌，30年過去，政府高負債與金融穩定仍然共存。
對日本金融狀況較有認識的人，或者知道現時日本國債約半由日本央行持有，而海外債權人僅佔約8%，即指日本國債遠比想像中安全，不過筆者認為此說法過於籠統。

日本利率正常化

若只考慮最極端的情況，日本國債到期時，日本央行固然極可能兜底。