建立正確投資思維模式 劃清投資與投機界線

若讀者參與金融市場交易，很重要的一點，就是閣下所有的動作都該是以一個投資者的角度出發，而不是投機者的角度，進場前必須確定你明白這兩者的區別。
當然，投資者能說得出百事可樂（PepsiCo，美股代號：PEP）和畢加索作品的區別：百事可樂是投資對象；而畢加索的作品則是收藏對象。但若不能區別投資與投機，無異於把自己辛辛苦苦存下來的金錢與未來的財務保障都押注在賭枱上，將要付上非常非常高的代價。
對於能否區別投資與投機，可從第五和第六個思想體現出來。第五是「別找市場先生要建議」，論到市場先生，是「股神」巴菲特的恩師葛拉漢（Benjamin Graham）提出，形象化地揭示股市的本質，股票報價就是無數投資者目前對該股票價值看法的集結，由於摻雜了大量情緒和主觀想法，因此報價傾向是非理性產物。

市場先生甚麼也不懂

卡拉曼表示有些投資者（其實是投機者）會從市場先生那兒尋求投資建議，這是不對的。當他們發現市場先生對某股給予異常低的報價，就會忘記市場先生本身是非理性的事實，亦忘記自己曾經對這些股票的真正價值做出的估算，卻反其道而行，不問價瘋狂賣掉自己手上持貨。
反之，當他們看到市場先生對某股給予異常高的報價，又會因相信他無所不曉，紛紛以偏離價值的高價追入。
事實上，市場先生根本就甚麼也不懂，他誕生於成千上萬交易者賣出和買入的行為之中。而這等交易者的行為，普遍不是出於理性投資分析。
結果，情緒容易波動的投資者和投機者，無可避免地都要虧損；但深明市場先生有著間歇性無理取鬧特性的投資者，則是善用這特性，在股份不合理地低的報價進場，以及在不合理地高的報價離場，享受長期的投資成功。

不合理報價與第六個思想（股價vs商業真相）關係密切，商業真相（Business Reality）是指公司經營的實際情況，卡拉曼指出《共同基金的騙局》的作者路易斯•洛文斯坦（Louis Lowenstein）已警告過讀者，不要把一間公司在商業上真正取得的成功和在股市上取得的成功混為一談。
至關重要的一點，是投資者學會分辨股價波動和潛在商業真相，投資者若發現整體的趨勢是大家都在盲目地跟風買入或賣出，那麼一定要在這股趨勢下沉得住氣。