【美延盧克石油限期】俄油巨企海外資產買家傾談期 展延至11月21日 凱雷退出後買家混戰未完
美國財政部外國資產管制辦公室（OFAC）將俄羅斯第二大石油企業盧克石油（Lukoil）海外資產買家的談判期限，由原定的 10 月 22 日再度展延至 11 月 21 日。根據多方報道，有關許可只容許潛在買家與盧克石油就出售其海外控股公司 Lukoil International GmbH（LIG）進行磋商及簽署有條件合約，實際交易仍需另行取得美國政府批准，並非一次過放行完成買賣。
【限期一再延】談判窗口展延背後交易困局
今次展延緊接在美國私募基金凱雷集團（Carlyle Group）本月初宣布退出競購之後。公開資料顯示，凱雷早於今年 1 月 29 日已與盧克石油就收購其除哈薩克斯坦以外的海外資產簽署有條件協議，原計劃聯同阿布扎比主權基金穆巴達拉（Mubadala）、XRG、IHC，以及美國國際發展金融公司（DFC）一同出資。然而該協議未能在限期前取得 OFAC 批准，拖到今年年中失效，凱雷最終於 10 月 9 日正式宣布不再積極推進有關交易。有報道指，監管審批延誤是導致凱雷退場的主因。
二百億美元身家：資產遍佈四大洲
盧克石油的海外資產組合，初步估值約 220 億美元，涵蓋石油開採權益、煉油廠以及燃油分銷業務，分佈於歐洲、中東、非洲以及中亞多個地區。當中最大單一資產為伊拉克西古爾納2號油田（West Qurna 2）75%權益，屬全球最大油田之一；另在埃及持有西埃什馬哈油田（WEEM）相關權益，在哈薩克斯坦持有里海管道財團（CPC）12.5%股份。煉油業務方面，保加利亞布爾加斯（Burgas）煉油廠為巴爾幹地區最大煉油設施，另有羅馬尼亞煉油廠以及荷蘭澤蘭（Zeeland）煉油廠45%股權（與法國道達爾合資）；燃油零售方面，則持有芬蘭最大燃油零售商之一 Teboil，門店數目逾 400 間。另有報道指資產規模為 200 億美元，數字因估值方法及計算時點而略有差異，惟雙方均確認交易涉及數以十億美元計的跨國資產。
買家排隊：埃克森美孚、億萬富豪齊現身
除凱雷集團退場外，公開報道指至少十餘家企業曾表達收購意向，包括美國石油巨企埃克森美孚（ExxonMobil）、美資投資人托德・博伊利（Todd Boehly）牽頭的財團，以及前色情網站 Pornhub 母公司股東伯恩德・伯格馬爾（Bernd Bergmair）。目前尚無任何一方完成實際交易，整個出售程序仍停留在磋商階段。
克宮罕有表態：商業問題抑或政治槓桿？
值得留意的是，俄羅斯總統普京於 10 月 21 日在聖彼得堡會見美國特使威特科夫（Steve Witkoff）之後，克宮方面罕有就盧克石油海外資產議題表態。克宮外交政策顧問烏沙科夫透露，美俄雙方正考慮一系列經濟項目，當中包括盧克石油國際資產的前途；克宮發言人佩斯科夫則形容有關許可展延屬「商業問題」，並指若有需要仍可再作延長。威特科夫同時披露，美國財政部正直接與普京的經濟特使德米特里耶夫（Kirill Dmitriev）接觸。盧克石油自美英兩國因俄烏戰爭對俄羅斯能源企業實施制裁以來，一直尋求出售其海外資產以符合相關合規要求。
| 關鍵節點 | 內容 | 洞察 |
| 2026年1月29日 | 凱雷集團與盧克石油簽署有條件協議，擬收購其除哈薩克斯坦外的海外資產 | 私募基金率先出手，反映市場對俄油海外資產仍有強烈興趣，但協議設有條件，審批風險早已埋下 |
| 2026年年中 | 凱雷協議因未獲OFAC批准而失效 | 監管審批滯後成為交易最大變數，商業意願未必能跑贏制裁框架下的行政程序 |
| 2026年10月9日 | 凱雷正式宣布退出競購 | 大型私募基金亦未能承受長時間監管不確定性，顯示交易複雜度遠超一般企業併購 |
| 2026年10月22日 | 原定買家談判期限屆滿 | 限期本身已多次展延，反映各方仍在摸索可行方案 |
| 2026年11月21日 | 新一輪談判期限，許可僅准磋商及有條件合約 | 展延幅度僅一個月，顯示美方仍保持審慎，實際交易門檻未見放寬 |
整件事反映出，制裁框架下的跨國資產交易，往往牽涉遠超商業談判本身的地緣政治考量。限期一次又一次展延，一方面反映買家與監管機構仍在尋求可行方案，另一方面亦顯示美俄雙方背後存在更廣泛的外交互動。最終盧克石油的海外家當會落戶哪個買家、交易能否在新限期內取得實質進展，仍需持續觀察。
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