【JHC真好城出奇招】50店增HKTVmall自取服務　擴至冷凍貨品　母企全年純利跌5.3%

國際家居零售旗下JHC真好城與本地網購平台HKTVmall於11月6日宣布進一步深化戰略合作，全港50間JHC真好城門店現已增設HKTVmall網購訂單自取服務，服務範圍由一般乾貨大幅擴展至冷凍貨品。在整體零售氣氛未見明顯回暖之下，實體門店主動與網購平台結盟，試圖將原本可能流失的人流轉化為額外收入，成為業界近期關注的焦點。

50店變身自取站　乾貨凍貨一網全收

根據公告，JHC真好城全港50間門店即日起全面提供HKTVmall網購訂單自取服務，是繼乾貨自取點之後，進一步將服務範圍擴展至冷凍貨品，意味顧客網購急凍食品及雪藏貨品後，亦可就近到門店取貨，不再局限於傳統超市或郵政局等自取點。對於本身門店數目眾多、覆蓋全港各區的JHC真好城而言，將現有店舖網絡轉化為自取服務節點，某程度上是以較低邊際成本換取額外客流及服務收入，屬於「一業帶一業」的經營思路。公開資料顯示，HKTVmall近年持續擴充自取點網絡，先後與郵政局、便利店等合作增設取貨點，而與主打家品雜貨的JHC真好城合作，則被視為補足其在冷凍貨品自取服務上的覆蓋缺口。

母企全年業績見紅　收入純利雙雙下跌

值得留意的是，此次合作公布之時，國際家居零售本身的財務表現亦面對壓力。根據國際家居零售截至2026年4月底止全年業績，集團全年收入23.12億港元，按年下跌8.9%；權益持有人應佔純利按年下跌5.3%至4518.5萬港元。對比市場早前流傳、屬上一財政年度（截至2025年4月底）純利按年挫逾五成的數字，最新一份全年業績顯示跌幅已明顯收窄，但收入持續下滑的趨勢未見逆轉，反映實體零售環境仍然充滿挑戰，消費意慾疲弱及購物行為轉變，均對傳統家品零售構成持續壓力。在此背景下，與網購平台合作開拓自取服務收入，某種程度上被解讀為集團嘗試在主業以外，尋找新的現金流來源，以緩解主營業務增長放緩帶來的財務壓力。

零售寒冬下生存策略　幫「對手」做生意是否矛盾

表面而言，JHC真好城協助HKTVmall處理自取訂單，等同為網購平台的競爭對手「打工」，但細看之下，這其實是一盤精心計算的生意帳。門店在既有租金、水電及人手開支之下，額外承接自取及核對工作，理論上無需大幅增加固定成本，卻能帶來新的服務收入，加上顧客前往取貨時，亦有機會順道在店內消費家品雜貨，形成「人流變現金流」的協同效應。惟增設冷凍貨品自取服務，始終涉及額外的冷凍設備電力及儲存空間成本，門店能否在新增收入與額外開支之間取得平衡，仍需視乎實際使用量及後續營運安排。

市場反應平靜　股價未見明顯波動

消息公布當日，國際家居零售股價於0.63至0.64港元窄幅整固，香港科技探索股價則於0.94至0.95港元之間徘徊，兩者股價均未見明顯異動，顯示市場對這項合作的即時反應相對審慎，投資者似乎仍在消化這項合作對雙方實質財務貢獻的具體程度，而非單純視之為重大利好或利淡消息。事實上，類似的實體店與網購平台「異業合作」近年在零售界並不罕見，惟市場普遍認為，此類合作對雙方盈利貢獻往往屬於錦上添花性質，難以單憑一項服務合作扭轉主業的基本走勢，因此股價反應偏向審慎亦屬合理現象，後續仍需留意雙方下一季度業績能否反映具體的協同效益。

這項合作短期內或難以扭轉國際家居零售主業下滑的大局，但對於正在零售寒冬中尋找新出路的傳統家品連鎖而言，善用既有門店網絡開拓周邊收入，不失為一種低成本的嘗試。這盤「幫對手做生意」的帳目，最終能否真正轉化為可觀盈利貢獻，仍需視乎後續訂單量及成本控制而定。

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