歷史借鏡 大型IPO常接火棒？｜封面故事

以千禧年的科網泡沫為例，思科雖然早於1990年上市，但在2000年3月，其市值突破了5,000億美元成為全球第一後，隨即迎來泡沫破裂，股價暴跌逾八成。
當時市場對新股趨之若鶩，單是2000年美國便有約500家公司掛牌。
許多缺乏實質盈利、僅憑網頁點擊率支撐估值的互聯網公司（例如Pets.com），透過上市將風險全數轉移給公眾。
泡沫爆破後，隔年IPO數量降至僅約20家，無數散戶血本無歸。
這類「見頂訊號」在隨後十幾年屢見不鮮。
2007年6月全球私募巨頭黑石集團上市，集資逾40億美元；然而黑石掛牌翌日，貝爾斯登（Bear Stearns）旗下的次級債避險基金便宣告崩潰，隨後發生2008年全球金融海嘯。