Tesla市值超越眾傳統車品牌 股價大升全因一個原因｜林子俊
撰文：林子俊｜圖片：Unsplash
執筆時Tesla美股突破880美元，總市值約8,342億美元。 值得注意的是，2020年初馬斯克的身價僅270億美元，經過一年時間，馬斯克淨資產增長七倍以上，成為史上最快登上富豪榜首的人，而這一切無異得益於Tesla美股的瘋狂增長。
據世界汽車組織數據顯示，全球2019年累計銷售註冊的新車輛數量約7,247萬輛；2020年累計銷售註冊的新車輛數量約為6,257萬輛，同比下降了14%。 另外，根據由豐業銀行、沃德及彭博社統計並推斷，2010至2021年全球售出的車輛數量報告顯示，自2018年以來，一方面由於全球經濟放緩；另一方面，由於所有主要經濟體出現新型冠狀病毒大流行，全球車輛總銷量已連續兩年下滑。
不過，預計在2021年這個數量會有一個反彈，回到約7,000萬輛左右。 總體來說，全球車輛總銷量目前已處於一個相對穩定階段，未來短時間內已不會出現大幅度的增長。
傳統車仍主導市場
同時，根據Tesla在2021年1月3日公布的數據顯示，2020年累計生產509,737輛汽車，完成預定的生產並交付50萬輛汽車的目標。 不過，儘管Tesla完成2020年的既定的交付目標，以其2020年三季報所披露的（累計）每股收益0.45美元，營業收入207.92億美元等業績來看，顯然是無法支撐如此瘋狂的股價，這還未計2021年即今年股價有機會再上漲。
更何況如今全球市場的車輛主要分額，依然是由傳統的車輛品牌所掌握。 據Focus2Move所公布的2020年上半年全球Top 10最暢銷汽車品牌顯示，日系巨頭豐田（Toyota）以3,452,168輛的總銷量穩坐冠軍寶座，甚至拉長了與排名第二的大眾（Volkswagen）之間的差距，緊隨其後的分別是本田（Honda）、福特（Ford，美股代號：F）及日產（Nissan）。 令人驚訝的是，即使目前Tesla所佔有的市場分額遠不及傳統車商，其股價卻飆升，目前Tesla的總市值，已逾以上傳統車輛品牌的總和。
Tesla是科技股還是汽車股?
Tesla的估值是否被過分高估了呢？ 事實上，以市場常用的估值方法，來衡量 Tesla的價值，無一例外會得出目前公司估值被嚴重高估。 例如以1月8日收盤價計算出的Tesla市盈率為1,544倍；而豐田為16.16倍，通用汽車（General Motors）為27倍。 即使是一些分析師認為，應該將Tesla視作科技股而不是車企製造商來看待，Tesla的估值指標也遠高於行業內科技公司。 那麼，Tesla大漲的背後是靠甚麼來支撐的呢？筆者下期會嘗試從一些角度，來分析其估值大漲的合理性。
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