打算12年內退休 月供$3萬 這一隻股票 值得考慮｜龔成信箱 ｜內房股
撰文：龔成 ｜圖片：新傳媒資料庫、unsplash
1.退休
我已經48歲了, 打算60歲退休, 現在才開始月供3萬元一個月遲不遲? 若果可以的話組合內應有什麼股票? 盈富基金還適合嗎? 除此之外還可考慮什麼股票?
龔成老師：
雖然你已經48歲，但仍有一定的財富增長能力，你可以每月供$20000盈富，同時儲10000現金，這部分不用太急動用。
同時，你這段時間好好學習選股、投資時機、企業估值的技巧，然後小心選股，同時等大市回落時，把握機會買入平貨，這樣就能令財富有更明顯的增長，相信要60歲退休是可以的。（對照龔成信箱：Q7718）
2.月供股票
Hi,龔sir，身邊好多人話依家唔好開始月供股票，個市會再跌，想問下你意見。thx
龔成老師：
有兩個概念要更正翻，第一，無人知個市之後會升定跌。第二，若大市只是中短期跌，而企業的質素無變，我地反而會增加月供的。
因為月供股票是長期進行，例如5年期，咁你最希望的，是這幾年供款的時候，股價大跌，令你可以不斷掃平貨，之後到5年後大升，這是最有利的。
因為整件事都是一個長期的計劃，只要企業的質素不變，股價下跌是一件令人興奮的事。
好多人都想等跌定先開始，但根據我多年投資經驗，散戶的願望有9成是落空的。當所有壞消息都無晒，個市已經升左，即是白白錯過了平宜區供股的時候。
簡單來說，我地唔會預測升跌，只需簡單地進行月供就得。
（對照龔成信箱：Q7696）
3.內房股
呀Sir，我黎住自己個Portfolio由帳面賺5位數跌到帳面蝕5位數，想問下你我咁樣落去安唔安全？
0410 SOHO中國 $4.75買3000股
0857 中石油 $5.18買8000股
0939 建行 $8.51買2000股
0698 通達 $1.92買10000股
1800中交建 $9.8買3000股
1848中國飛機租賃 $8.05買1000股
龔成老師：
你有這種想法是正常，大部分散戶都會咁樣想，但這卻不正確。
你不應因為股價升跌，而認定該股是好是壞，認定這投資是好是壞。股價升認為自己正確，股價跌又認為不安全，這是不正確的想法。
因為我地是買入企業，企業的質素以及長遠的前景才是重點，中短期股價股價並不是。上述的股票，大多是有質素的，不用太擔心。
ＳＯＨＯ中國（0410）是內房股，我近年一直對內房有戒心，估值不低，加上行業的負債問題嚴重，無事就無事，有事大件事。
中交建（1800）本質不算差，但不是高增長股，之後只會平穩增長，現時估值合理，但要上翻去可能要有少少耐性。
其他都無乜問題，持有就得。記住，不要被股價牽引左你。
（對照龔成信箱：Q7697）
4.綠葉製藥（2186）
你好！龔成sir，我想問你點睇綠葉製藥（2186）我平均價7.9買下手持9手！想問問你覺得呢隻股因否繼續！麻煩曬
還有我已報左名讀你的股票班，如有不明白因該如何請教你？
龔成老師：
綠葉製藥（2186）其實本質不差，只是醫藥股近年炒得較勁，佢都有被炒高，你的買入價有少少貴（又未算好貴），現期落翻去較合理的水平（但都未到平）。
如果9手佔你的總財富不過多的話，就可持有住先，始終這股都有質素同增長力，都算有得守。但如果持股佔比太多，就要賣出一部分，減低風險先。
你上堂時，有咩唔明放膽問，我最鼓勵問問題，另外，中間小休及落堂後，都可以問我的。你可以睇《股票勝經》，可說是股票班的基礎部分，你打左底先會較好。
（對照龔成信箱：Q76985）
5.創業
你好龔sir
本人30歲， 有穩定工作， 月入4萬， 另一半不是香港人， 他學歷不高， 他想在國內做生意， 開間小型餐廳（但資金唔多）
你覺得我應該放棄穩定工作2夫妻一起去打併嗎？
如果我不辭職， 就要分隔2地了
當然我有想過辭職去打併， 若真的生意做不上來， 我是可以回香港隨時找工作
你覺得應該要去創業打併嗎？
龔成老師：
兩者有各有利弊，我會較建議你地一同打併的。
因為兩人共同建立事業，我相信是最快樂，同埋大家可以更一致，有共同的目標，能創造出最大的突破。當然，這樣亦有風險，首先，若大家意見不合，有可能影響感情，所以事先要傾好分工，以及一些假設情況如果處理（當然，這亦可能會增進你地的或感情）。
另外，你地這樣會有較大的事業風險，你要明白這點，但我認為，你年輕，可以博一博。
當然，你現時月入$4萬，創業後可能收入不及這數，比較好的做法，是你地努力儲錢，在現時收入不錯的時候，儲多點資金，日後可作防守用途。
（對照龔成信箱：Q7699）
6.投資策略
hello你好呀。我係經濟一週上有見到你對於股票的一些見解
依家儲到$10萬，想做一些投資
唔知道夠唔夠呢？
或者可以有啲咩策略會比較合適我呢？
龔成老師：
$10萬都可以開始投資的。
但你要明白，要「閒錢」才可進行投資，若果這筆錢會有1年內有用，這就不是閒錢。因為投資股票的原理是投入資金到企業裡，慢慢等企業成長，而成長是需要長時間才見到的。
你可以將其中的$5萬，投資去一些平穩增值類的股票，例如盈富（2800）、港鐵（0066）、領展（0823）、長建（1038）等，分注買入，你可以了解下這些股票先。餘下的資金，就先持有現金，不用心急投資，因為現時的大市處合理水平，但又未算平，所以留翻部分資金是較好的。
你買入後長線投資就得。（對照龔成信箱：Q7700）
7.現金流折現法
龔sir 你好，有些問題想請教
1. 對於會增長的公司，我們需套用二段折現法，但需自行估算該公司未來的現金流、增長率、預期增長年數、折現率等。
但這些數字敏感度甚高，小小變化已足以令結果謬之千里，令我在運用時常有在玩數字遊戲，而非真實在估值的感覺。故此，有沒有一些方法能提高二段折現法的準確度？
還是說，只要企業是優質股，我們只需有一個大致的感覺/範圍就可以，不需估算得那麼準確？
2. 你在課堂提到折現率是用無風險利率 + 大市風險溢價 x beta ，這算式大概是來自 CAPM。
但我在其他書中讀到，巴菲特等價值投資者往往不會理會 beta 或 CAPM，而只會用一個劃一的折現率來估價，為什麼呢？
龔成老師：
1）現金流折現法是較高階的，所以你初學時，盡量以業務穩定的企業去做估值，而較高增長的類型，在使用二段折現法，要將增長率減少，不要太過進取，這就能保守一點。
因為這方法的敏感度的確高，所以在運用時，宜以較保守的模式進行。
而課堂所講的市盈率估值法，是較為實用，誤差無咁大的方法。
2）其實你試試用巴菲特的方法，佢是假設企業的風險度很低，你計一計就知，最後計出的估值，佢會進取過我地的方法的。即是我地的方法，反而較為保守。
其實市場對佢的計法，都有疑問，認為佢的風險度不足，但佢的解釋，會令你明白點解佢可以咁做。
佢會找一定業務穩定，生意、盈利、現金流保障程度好高的企業，同時會較精確的預估之後的「股東收益」，只要佢計得精確，整件事就會變得風險得少，那麼風險溢價的作用就不大。
例如我地計算債券時，因為債券的現金流穩定，我地用的風險溢價可以好低。而佢認為佢的項目好穩定，同時計得準，所以就用低的折現率去估值。
（對照龔成信箱：Q7701）
8.以股代息
老師 我有幾個問題想問你的 我今年25歲 現持有3000股 港鐵 並沒有再持有其他股票 另外有現金約12萬 每月大約可以儲7千
Q1: 我想問老師港鐵可以長期持有作為收息股抑或應該訂立目標賣出價。如果長期持有的話應該將派息以股代息嗎？
Q2: 應該如何將手上現金加以利用 例如買入老師經常提到既盈富基金(2800)，領展(823)嗎？
Q3: 雖然老師鼓勵月供可分散風險 但因為我覺得有現金唔想月供股票俾銀行收取太多手續費 這觀念是否錯誤
感謝老師既解答
龔成老師：
1）港鐵（0066）可以長線持有的，這股有相當的質素，雖然之前有好多不少消息，但根本無影響過佢的賺錢能力。佢壟斷香港的鐵路，加上物業發展的利潤，令佢處於一個不錯的位置。
如果你打算好長線投資，就可以每次都用以股代息。
2）這兩股都可投資，你可以將一半資金投資在這兩股上，分注買入就得，這兩股有質素，同埋可以令你本身的組合不會只集中在單一股票上。因此有平衡風險作用。
3）手續費的確是成本，我地都會考慮。所以，月供金額如果太少，手續費佔比太高，就不如一手手咁去入。
（對照龔成信箱：Q7702）
9.潛力股
老師你好。我想投資一些潛力股，眼看現在1211，1177，1928都在合理較高位，所以想問問1448，285，806那隻較好？除此之外，請問老師還有冇其他推介？
另外很少見你推介（長和&長實），想知原因
龔成老師：
比亞迪（1211）處合理區，可分注，這股長遠有潛力，但中短期可能較一般。
金沙（1928）本質好，現價合理，但潛力不算高。
中生製藥（1177）有潛力，但現價不平。
福壽園（1448）有潛力，最近算是無咁貴，但仍未到平宜區。
比亞迪電子（0285）有潛力，現處合理區。
惠理集團（806）不過不失的，都可投資，現處合理區較上部。
長和系中，我較喜歡長建（1038）同港燈（2638），長和（0001）是綜合企業，增長力不會好勁，而長實地產（1113），比起其他更優質的地產股，又不算好強，同時這股的增長力只屬中等，近年的投地亦有減慢。
（對照龔成信箱：Q7703）
10.公用股
老師，當年電盈都是公用股，但最後卻衰左，我地係咪好難避開這些股？
龔成老師：
如果細心分析，就可以避開當年的電盈（0008），因為當年是盈科數碼動力收購香港電訊，佢借左好多錢，完成後的8號仔，真身是「盈科數碼動力」，而不是「香港電訊」（當然，真正是更複雜的），而當時收購後，英女皇不停斷將股權賣出，就知是走得就走。
（對照龔成信箱：Q7704）
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