阿里巴巴 回歸 意義重大 港股 新形勢 全面分析 陳錦興

阿里巴巴回歸意義重大! 港股新形勢全面分析|陳錦興

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內地電商巨企阿里巴巴—SW(09988,美股代號:BABA)來港作第二上市,為香港股市投下信心一票,反映香港作為國際金融中心的角色及地位依然牢固,亦不會輕易改變。

撰文:陳錦興 |圖片:unsplash、中新社、新傳媒資料室

阿里巴巴來港第二上市

現時阿里巴巴在美國以預託證券(ADR)形式上市,市值約4,830億美元(約37,000億元)。阿里平均每日交投達1,500萬份ADR,相當於1.2億股,而股價由年初至今已上升33%,反映美股市場的強勢。阿里在港作第二上市,由於其股份可以互換,交易時區伸延,其股價表現將會更多地反映中港投資者的偏好。

此外,阿里巴巴在電商、雲服務及電子支付具優勢,可豐富香港市場新經濟股的結構和選擇。自從港交所(00388)2018年修訂上市規則,容許「同股不同權」及無盈利收入的生物科技股來港上市,至今這個板塊的股份已愈來愈多。

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阿里是第三隻「同股不同權」股份,而人工智能(AI)人面識別的「獨角獸」曠視科技,則可能是第四隻。經過一年多的熟習,投資者對新經濟、新醫藥等非傳統股份,已更為接受。美團點評—W(03690)由季績推動的強勢,以至百濟神州(06160)新藥突破帶來的刺激,均令市場耳目一新。驟眼看恒生指數今年表現乏善足陳,但細心觀察下,可發現今年有不少股份表現十分突出。

以板塊論有體育用品、醫藥股、物業管理股、半導體股及新經濟股等。這反映港股的結構,經過多年的發展,已變得多元,不再單一。更為重要的,是非傳統股份的市場地位,已變得愈來愈重要。以往地產、銀行金融主導的局面,已轉為傳統與非傳統股份分庭抗禮之勢,這必將令香港股市的行業組合變得更平衡、更有吸引力。

阿里巴巴上市 強化新經濟股

阿里巴巴上市的另一重要意義,在於進一步強化了在港上市的新經濟板塊。阿里市值超級;加上其相關衍生工具的交投量,長遠勢將增加港股市場的深度,有利吸引更多資金在亞洲時段在港股市場買賣。而阿里的成功,亦會帶來更多內地大型新經濟股來港作首次發行或第二上市,如抖音或百度等。

當有更多優質及具有增長動力的新公司在港上市,港股的整體估值終會獲得重估。香港經濟正陷入技術性衰退,本地零售、旅遊、酒店及商場的經營,均挑戰重重。此外,商業信心及建築開支亦甚為疲弱,整體經濟前景正蒙上巨大陰霾。

不過,社會的動盪只是一時,不會動搖香港的金融基建。香港仍是離岸人民幣業務的全球第一位,也是亞洲時區的國際金融中心,且在吸引企業上市當中持續跑在世界前列。只要香港的金融優勢不變,香港的經濟就有條件重拾活力,走出陰霾。

 香港 離岸人民幣 業務
圖片:iStock

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