澳優乳業(1717)積極拓展自家品牌 毛利率預計擴張 可趁低吸納|黃智慧

澳優乳業(1717)積極拓展自家品牌 毛利率預計擴張 可趁低吸納|黃智慧

澳優乳業(1717)擁有自家品牌的牛奶粉和羊奶粉,以及營養品業務。截至2019年度12月底止年度,集團的收入67.36億元(人民幣,下同),按年上升25%,經調整EBITDA升51.4%至13.55億元,純利升38.3%至8.78億元。整體毛利率由2018年度的49.4%,按年上升3.1個百分點至52.5%,主要是源於利潤較高的自家品牌配方奶粉產品的銷售額,比例增幅高於其他業務。

撰文:黃智慧|圖片:澳優乳業、海普諾凱網站圖片

積極開發新產品

自家品牌配方奶粉業務為集團的核心業務,期內分部收入升36.9%至60.23億元,佔總收入的89.4%;分部毛利率上升2.6個百分點至57.2%。於去年底,集團合計註冊完成15個系列45個配方,實現對超高端、高端及中端等層級市場的全面覆蓋。集團不斷開發新產品,包括荷蘭原裝進口新產品系列「海普諾凱萃護」、澳優淳璀有機孕產婦配方奶粉,以及新西蘭原裝進口的美納多嬰配粉國際版產品。

澳優乳業(1717)積極拓展自家品牌 毛利率預計擴張 可趁低吸納|黃智慧
集團不斷開發新產品,包括荷蘭原裝進口新產品系列「海普諾凱萃護」。圖片:海普諾凱網站圖片

去年度,新西蘭新工廠(PNL工廠)的註冊已獲中國海關總署批准,因此集團的已註冊乾粉混合及包裝工廠總數,增加1座至6座,遍佈荷蘭、澳洲、新西蘭和中國。另外,集團計劃在荷蘭投資新嬰幼兒配方奶粉基粉設施,主要用於處理羊奶及羊乳清蛋白,總額為1.4億歐元;預期將2022年落成。

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走勢上,3月6日呈「射擊之星」的利淡形態,形成下降軌,近日先後重上10天、50天和100天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,可考慮10.8元(港元,下同)吸納,反彈阻力13.5元,不跌穿9.9元續持有。

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金利豐證券研究部經理黃智慧

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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