粵海投資(00270)水資源業務穩定 現金流強勁 彌補酒店營運損失｜黃智慧
撰文：黃智慧｜圖片：中新社、網上圖片
水資源業務表現佳
水資源業務，受疫情影響不大。根據香港特別行政區政府與廣東省政府就2018至2020年度，對港供水收入每年逐年提高，2019年首9個月，對港供水收入增加0.3%至39.33億元；預計今年下半年將會商討新供水協議，相信未來水價會再次上調，繼續鎖定部份的收入來源。
2019年首9個月，集團收入113.45億元，按年上升14%，主要來自本期間有較佳表現的水資源業務，以及物業投資和發展業務。期內，稅前利潤增加1.2%至58.44億元，純利減少2%至41.43億元，主要由於2018年同期粤海置地就出售若干物業多計提的土地增值稅，獲得約7,700萬元的一次性回撥，令2018年期的盈利基數較高。
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強勁現金流補足酒店業務負面影響
集團從事「酒店持有、經營及管理」業務，於2019年9月底，集團之酒店管理團隊合共管理35間酒店，其中三間位於香港、一間位於澳門及31間位於內地。受到新型冠狀病毒疫情影響，預料對入住率和平均房價將帶來負面影響。不過，整體而言，在強勁的現金流的支持下，將可保持穩定漸進的派息；2018年度全年股息按年增加10.3%至每股53.5仙，派息比率近70%。另外，集團2018年和2019年上半年的股本回報率（ROE），分別為12.45倍和12.49倍。
走勢上，週一低見14.42元止跌回升，週二裂口高開呈「大陽燭」上揚，重上10天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮15.3元以下吸納，中線上望17元，不跌穿14.42元續持有。
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金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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