應否撈底?可博反彈嗎?有冇心水推介?6大投資行為心理學 你中幾多樣? | 劉啟明

應否撈底?可博反彈嗎?有冇心水推介?6大投資行為心理學 你中幾多樣? | 劉啟明

疫情進一步惡化,歐、美兩洲確診數字急劇飆升,環球股市無奈地倒頭急瀉,筆者自入行以來未曾嘗試過如此風高浪急的市況。近日收到不少查詢,大多是「應否撈底?」、「可博反彈嗎?」、「有無心水推介?」等投機心態,這些都是在反映投資行為心理學的例子。

撰文:劉啟明| 圖片:unsplash

及早矯正投資心態

傳統投資理論,主要建基於經濟學,假設市場運作有效率,所有人都是理性且懂得投資分析,只要追隨以上模型引伸出來的結論,便可有效地分散風險,將回報最大化。無奈地現實中並沒有那麼完美。

投資者在決定投資前,未必一定考慮以上的理論模型,即使曾考慮過,或多或少都會受心理因素所影響,令投資變得不那麼理性。 投資時同時投入情緒並沒有對錯之分,即使強如基金經理都會出現上述情況,及早發現可有助矯正投資心態,從而更清楚自身的風險取向。筆者舉數個投資心理的例子,讓各讀者參考。

1. 規避損失多於規避風險

假設投資者不喜歡冒投資風險,愈多風險對投資的開心程度會減少。 現實中,與其說是規避風險,不如說成是規避「損失」,沒有人願意承受損失。即使一個有財力而且進取的投資者,當他知道損失可能性較高時,他會傾向較少投資。 相反,當知道當前項目賺錢機會較高的話,投資者會將投放更多資源賺取更高利潤。

2. 風險中立甚至愛好風險

現實上並不是所有投資者都害怕風險。 有些人甚至愛上風險,例如透過賭博以小博大,在某一個虧損點時更會藉著借貸以追回損失了的部分,風險在不知不覺間已被倍化。

3. 以偏概全

這是十分常見的現象,很多人在投資之前都不會多做功課,當他認為某一隻銀行股走勢強勁時,便會認為其他同類的銀行股都有相同表現,於是便傾向跳過分析基本面步驟並直接投資成本低的銀行股,理論上是十分危險的,最終或者得不償失。

4. 過分自信

每一個投資者對自己都是充滿信心的,沒有人想承認自己的想法是錯誤的。 即使他從來沒有經過詳盡的投資分析,都認為自己的想法能代表市場的想法。 這種投資者傾向自行投資,不會委託任何專業團隊或投資專家。

5. 安於現狀

毫無疑問,進行投資分析是一個相對漫長的過程,要求時間,耐性及分析技能,並不是每一個投資者都願意去做。 通常最初選定了一個組合後便傾向不變,留在舒適區長線投資。 即使市況出現波動,基本因素有改變時投資者仍會傾向維持現狀,並認為最初選擇的組合仍然是最好的,最終會重上升軌。

6. 馬後炮

當投資者準確預測了市場方向時,他們將視為自己的投資成就,繼而產生心態如「一早如我所料」,「你應一早聽我講」,「我能準確預測升市及跌市」等,繼而將過度自信再發酵,於下次投資時或會不知不覺地低估了風險。

當然以上的行為只是其中的一小撮,有些行為可透過學習或經驗加以改善的;但有些行為由於牽涉到內在性格,很難短時間內作出改變。筆者建議讀者不妨多了解自己的心理行為或徵詢你的投資顧問,建立更個人化的投資組合。