由染髮劑起家到二戰後四出收購 涉足香水、護膚品、化妝品 L’Oréal今成歐股市龍頭

由染髮劑起家到二戰後四出收購 涉足香水、護膚品、化妝品 L’Oréal今成歐股市龍頭

扮靚是女性終生事業,其實男性亦然!能夠打開這個市場大門,自然財源滾滾。全球最大化妝品集團歐萊雅(L’Oréal S.A.)(法股代號:OR)就做得到,超過一個世紀以來,已洞悉化妝品市場變化不斷,需要透過持續的科研發展,才能與時俱進,創造出新產品。

撰文:經一編輯部|圖片:Getty Image

歐萊雅始於20世紀初,始創人Eugène Schueller畢業於法國巴黎實用化學學院(現為國立巴黎化學高等學校)後,便開始投身化學行業,利用無害化學物研製出染髮劑配方,並以Oréale命名。 1909年,他成立公司生產染髮劑,銷售予巴黎的髮型師,並創立染髮學校,聘請了一名前俄國宮廷髮型師,以實踐其想法。 隨着第一次世界大戰結束,女性勞動人口增加,開始在意外表,尤其頭髮,設法避免讓白髮洩露年齡,造就了Schueller的染髮劑產品愈做愈大,很快擴展至歐洲其他國家,如意大利、奧地利及荷蘭等。

二戰後密密併購擴版圖

1913年,公司開始把產品出口至美國、加拿大、英國和巴西。產品線亦變得更多元化,伸延至亮髮產品及洗髮液等。 二戰後,集團業務已相當國際化,同時進行了多項策略性的品牌收購,令業務組合及產品線更具規模。1964年收購專注於香水、護膚品和化妝品品牌Lancôme,1965年收購天然護髮產品製造商Garnier。

上世紀80至90年代,收購步伐未有停下來,獲Ralph Lauren授權而開拓男士香水市場;同期,將美國護膚品品牌Helena Rubinstein收歸旗下;並與Giorgio Armani簽訂授權協定,推廣其品牌產品;另外,收購皮膚病產品製造商La Roche-Posay,開拓醫學健康領域。

1995年,歐萊雅斥資6.6億美元,收購美國大眾化化妝品品牌Maybelline,不單止令歐萊雅全球龍頭地位更鞏固,更可利用當時Maybelline的中國廠房擴張亞洲市場。 為加強新興地區發展,尤其非洲市場,歐萊雅先後收購生產非裔人士護髮產品品牌SoftSheen和Carson。 集團於2000年再向美國同業埋手,收購當時差不多有150年歷史的老牌藥房Kiehl’s,以及美國專業護髮產品品牌Matrix。 於2002年曾作新嘗試,與主要股東瑞士雀巢公司(Nestlé S.A.)成立合資公司Innéov,計劃藉此打入口服營養補充劑市場。 重點發展抗衰老、防曬、護髮產品等,惟Innéov發展未如預期,合作最終於2015年結束。

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韓妝品牌3CE收歸旗下

至於近年收購動作,還包括2016年斥資12億美元收購美國化妝品品牌IT Cosmetics;2017年向加拿大Valeant藥廠購入CeraVe、AcneFree和Ambi三個護膚品牌,代價13億美元;2018年收購南韓潮流服裝及化妝品公司Nanda,旗下化妝品品牌3CE,深受亞洲千禧一代歡迎。集團目標是將3CE銷售擴展至全球市場。 針對國際市場發展及各地區消費者的不同需要,歐萊雅相當著重研發及創新,設有19間國際研究中心及16間檢測中心,專責科研、分析消費者意見及確保產品符合不同地區法規,目標是將全球性策略應用於不同地區市場。目前旗下產品覆蓋護髮、染髮、護膚、化妝、香水等範疇,分別納入四大部門管理,包括L’Oréal Luxe(主攻化妝品及香水)、消費用品、專業美髮產品及醫學健康美容(Active Cosmetics),多年來透過多品牌策略行銷全球市場。

歐萊雅股息回報98年以來年年遞增

歐萊雅於巴黎證券交易所掛牌買賣,現時為法國CAC 40指數成分股,佔指數權重比重約5%,為權重股份之一;集團亦是泛歐100(Euronext 100)指數成分股,佔比約4.87%。 股東組合方面,大股東是女富豪Françoise Bettencourt Meyers及其家族成員,持有集團約33.27%股權。第二大股東雀巢持股量23.27%。 至於公眾持股分布,員工持股量有1.46%,法國機構投資者、國際機構投資者及其他公眾股東分別佔7.67%、29.6%及4.73%。 受新冠肺炎在全球蔓延影響,今年首季,全球化妝品市場萎縮約8%,歐萊雅未能獨善其身,其首季銷售額按年下跌4.3%,至72.25億歐元。 其中L’Oréal Luxe部門及專業美髮產品部門銷售額分別倒退8%及10.1%,至24.64億及7.51億歐元;醫學健康美容部門則錄得11.8%增幅,達8.39億歐元;貢獻最大的消費用品部門減少3.5%,至31.69億歐元。

雖然季績倒退,但大行高盛就繼續看好,最近更揀選了11隻歐洲股票,稱之為「GRANOLAS」(穀物片股),全部來自醫療保健、消費必需品及科技行業,名單中包括羅氏(Roche)、雀巢、葛蘭素史克(GlaxoSmithKline)、ASML、諾華(Novartis)、諾和諾德(Novo Nordisk)、歐萊雅、LVMH、阿斯利康(AstraZeneca)、SAP及賽諾菲(Sanofi)。

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高盛認為,這批股份全部具備強勁資產負債表,增長前景穩定,且有不俗的股息率回報,大有機會成為下一輪經濟週期的大贏家。歐萊雅股息回報不差,由1998年以來年年遞增;集團建議2019年派息每股4.25歐元,按年增加10.4%,相當於派息比率54.9%,有關股息有待今年6月底於股東週年大會上通過。 若然股東夠長情,將股份以註冊登記形式持有至少兩年,每年股息更可獲額外10%作為忠誠獎賞。

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