聯儲局維持息率不變兼放鷹稱「曾討論加息」拆解通脹反彈、中東危機與美股急挫連鎖效應

即時財經

Mar 19 2026

美國聯儲局一如市場預期宣佈維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間維持於 3.5 厘至 3.75 厘。然而，主席鮑威爾在會後記者會上的言論卻令市場大感意外，不但坦言通脹控制進展不如預期，更透露會議中「曾討論下一步加息的可能性」。

受「鷹派」言論及地緣政治升溫雙重夾擊，美股三大指數齊跌逾 1%，道指大跌 768 點，美元指數則重返 100 以上。以下為讀者客觀歸納本次議息會議的 4 大核心焦點與市場邏輯：

【息口走向】通脹失控惹關注，減息門檻大幅提高

議息聲明以 11 對 1 票通過維持利率不變（僅理事米蘭投下減息 0.25 厘的反對票）。鮑威爾明確指出，若要恢復減息，必須看到控制通脹取得實質進展，特別是受關稅推動的商品通脹。最新的利率點陣圖維持「今年減息一次、明年減息一次」的預期。美國上月生產物價指數（PPI）按年升 3.4% 遠超預期，加上更多官員轉向預期較少減息次數，意味著市場必須重新定價「高息環境長期化（Higher for Longer）」的殘酷現實。

【地緣危機】中東戰火推升油價，通脹再添變數

伊朗威脅襲擊中東地區多個能源設施，以報復南帕爾斯氣田遇襲，加劇了全球對能源供應中斷的擔憂。紐約期油急升近 2.8% 至 98.1 美元水平。鮑威爾承認油價急升短期內會推高通脹，但他同時指出，美國作為能源淨出口國，油價上升將帶動石油公司盈利及鑽探活動，在一定程度上能抵銷就業及消費受到的衝擊。這反映聯儲局對能源價格飆升的經濟代價，抱持相對複雜的評估。

【人事變數】鮑威爾 5 月約滿，接任安排懸而未決

除了貨幣政策，聯儲局的領導層更替亦為市場增添不確定性。鮑威爾的主席任期將於今年 5 月完結。他表明，若總統特朗普提名的繼任人沃什（Kevin Warsh）仍未獲得確認，他將擔任臨時主席。更關鍵的是，鮑威爾強調在司法部（DOJ）針對聯儲局總部翻新工程的調查結束前，他「無意離任」，而其理事任期實質去到 2028 年。這種領導層交接的潛在僵局，或會影響聯儲局未來政策的連貫性。

核心資料表 (Data Table)

宏觀焦點	數據與實際市況	財金與市場客觀洞察
聯邦基金利率	維持 3.5% 至 3.75%；點陣圖料今年僅減息一次。	鮑威爾承認曾討論「加息」，徹底粉碎了市場對短期內開啟減息周期的樂觀憧憬。
金融市場反應	美股三大指數急挫逾 1%（道指跌 768 點）；美匯指數重返 100。	資金迅速從風險資產（股市）撤退，回流至美元等避險資產，反映市場對「高息+通脹」的恐懼。
地緣與原油市場	紐約期油升 2.79% 至 98.1 美元；伊朗威脅襲擊能源設施。	油價飆升成為推高短期通脹的元兇，令聯儲局在貨幣政策上的操作空間被嚴重壓縮。
聯儲局人事變數	鮑威爾 5 月主席任期屆滿，表明願任臨時主席並等待 DOJ 調查結束。	聯儲局領導層交接面臨潛在政治與司法角力，增加未來貨幣政策路徑的不確定性。

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