友邦保險上半年多賺近七成純利達 42.94 億美元增派息 10% 內地訪客及新來港居民帶動強勁需求

即時財經

Aug 20 2026

友邦保險（01299）交出一份令市場驚喜的中期成績表。集團公布截至今年上半年的業績，純利錄得 42.94 億美元，按實質匯率大幅上升 69%。除了盈利大爆發，市場最關注的核心指標「新業務價值（VONB）」亦創出歷史新高，帶動集團豪爽地將中期股息上調 10%。一文為您客觀拆解友邦這份中期業績背後的增長動力及各市場板塊的風控算盤。

盈利與派息雙升：營運溢利超預期

在波動的宏觀環境下，友邦展現了強大的盈利韌性。
期內，集團純利達 42.94 億美元，每股盈利為 0.41 美仙。集團宣佈派發中期股息每股 53.9 仙，按年上升 10%，顯示管理層對現金流及未來前景充滿信心。
更值得留意的是，反映核心業務表現的稅後營運溢利（OPAT）按年升 11% 至 41.63 億美元，每股營運溢利更上升 13%。集團預期，這將超越此前訂下自 2023 年至 2026 年複合年均增長率（CAGR）達 9% 至 11% 的目標。同時，年化股東分配權益營運回報（ROE）更創下 17.5% 的新高，較去年全年的 15.5% 顯著改善。

新業務價值破頂：中港兩大引擎發力

保險股的增長命脈在於新業務價值（VONB）。期內，友邦的新業務價值按固定滙率計算，按年增長 10% 至 32.12 億美元，創下歷史新高。這主要由中港兩大市場推動：
香港市場（高利潤率）： 新業務價值按年升 10% 至 11.68 億美元。增長動力來自三個方面：現有客戶互動增加、新來港居民（如專才計劃）貢獻上升，以及內地訪客（MCV）對保障及財富管理需求持續強勁。更利好的是，香港區新業務價值利潤率大幅上升 6.2 個百分點至 72%。
內地市場（高增長）： 內地新業務價值升幅為各區之冠，按年大升 20% 至 9.37 億美元。雖然年化新保費大增 30%，但受產品結構調整影響，部分增長被新業務價值利潤率下降所抵銷。

宏觀展望與風控挑戰

儘管業績亮眼，但整體新業務價值利潤率微跌 0.9 個百分點至 57.1%，反映市場競爭及客戶偏好轉向儲蓄型產品的影響。
集團首席執行官兼總裁李源祥在業績報告中指出，雖然目前面臨全球地緣政治緊張局勢升溫、金融市場波動以及通脹壓力重現等不確定性，但友邦的核心優勢依然切合客戶所需。上半年的表現證明其策略行之有效，集團對把握亞洲龐大的結構性機遇保持高度信心。

📊 數據

核心財務/營運指標	2026 年上半年表現
新業務價值 (VONB)	達 32.12 億美元 (升 10%)，創歷史新高。	長期增長引擎確立： VONB 破頂反映集團銷售渠道（如代理人及銀行保險）產能強勁，為未來的內含價值（EV）增長打下堅實基礎。
中港市場利潤率差異	港區利潤率大升至 72%；內地市場利潤率微降。	香港市場成功銷售更多高利潤的保障型產品予內地客；而內地本土市場則因經濟環境，客戶更偏向利潤率較低的儲蓄及理財型保險。
股東回報與派息	中期息增加 10% (53.9仙)；ROE 創新高達 17.5%。	強大的資本防禦力：在環球減息預期及市況波動下，能夠持續提高派息並擴大 ROE，凸顯了大型險企在資本管理上的防守優勢（Defensive Moat）。

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