美股暴跌又有新鬼故：華爾街點名多家對沖基金面臨爆倉 觸發骨牌效應 而因避險資金湧入 貨幣基金反而破 8 兆

 對沖基金爆倉 觸發骨牌效應

針對美股的異常暴跌，Kai Asset Management 聯合首席投資官 Noel Smith 直言，在缺乏重大市場新聞下出現如此跌幅極為罕見，並指出「這聞起來就像是清算」。 市場傳出多隻多策略對沖基金正經歷徹底清算，或其內部投資團隊（pods）被迫平倉。據財經研究社區 Special Situations 發布的清單，包括 Walleye、Lone Pine、Millennium 內部 pod 及 Engineers Gate 等多家知名基金，均面臨大額贖回、關閉內部團隊或更換基金經理的困境。這種因內部重組與流動性壓力而引發的無差別拋售，加劇了市場的恐慌情緒。

AI 敘事重估 監管憂慮升溫

除了基金清算，拋售的核心邏輯在於市場對「AI 軍備競賽」的預期出現動搖。隨著民主黨全面贏得國會主導權，市場擔憂新國會與部分州政府將加強對 AI 資料中心的監管。 市場憂慮電力、水資源與環保等潛在爭議，可能會顯著拖慢企業的 AI 資本支出。分析師警告，若 AI 建設步伐放緩，相關企業的增長預期將面臨修正，甚至可能沿著財富效應波及消費與實體經濟。

避險資金湧入 貨幣基金破 8 兆美元

在避險情緒升溫下，投資者加速撤離風險資產。美國投資公司協會 (ICI) 數據顯示，貨幣市場基金資產規模已攀升至 8.016 兆美元的歷史新高，反映大量資金正暫離股市等待局勢明朗。 債市方面，短天期美債成為避險首選，兩年期美債殖利率一度重挫近 11 個基點至約 4.48%，創 9 月初以來新低。威靈頓管理固定收益經理 Brij Khurana 表示，市場正大量買入短債，為股市進一步下跌的尾部風險定價。同時，股市波動亦令市場對聯儲局（Fed）的息口預期降溫，芝商所 FedWatch 顯示 12 月升息機率已由 82.7% 降至 66.1%。