【AI派定心丸】美財長貝森特撐AI非泡沫：「這不是Pets.com」 絕無系統性風險！
拒與科網泡沫雙提並論 直言「這不是 Pets.com」
這場由摩根大通與「羅賓漢基金會」主辦的慈善閉門會議，門票高達 7,500 至 10 萬美元。面對市場憂慮企業為興建數據中心及瘋狂掃入晶片而大舉發債恐釀成危機，曾任大型對沖基金經理的貝森特大派定心丸：「我很擅長判斷一個系統何時出現問題。我看不出這裡存在系統性問題。」 市場不時將 AI 熱潮與 2000 年互聯網泡沫作對比，貝森特特別以當年上市僅 9 個月便清盤的寵物電商 Pets.com 作為反例，強調現在的 AI 企業具備實質技術與商業潛力，直言：「這可不是 Pets.com。」
「最聰明的人」全盤押注 AI 將顯著刺激經濟
貝森特進一步指出，目前引領 AI 發展的都是「世界上最聰明的人」。他表示：「他們 99% 的身家都押在這些公司上，並且已經建立起全球最賺錢的企業——他們相信這件事。」 儘管他坦言，目前 AI 企業及數據中心在向普羅大眾解釋「技術帶來的實際效益」方面做得仍不夠好，但他堅信 AI 技術的進步將推動生產力出現大躍進，這將會顯著刺激並帶動美國整體經濟增長。
閉門演說惹火 耶倫炮轟資訊不對稱
然而，這場禁止傳媒採訪的昂貴聚會，隨即在華爾街掀起政治風波。美國前財政部長耶倫直言批評，指自己過去發表公開講話時，必定確保傳媒在場，以防少數市場參與者獲得不公平優勢。 對此，美國財政部發言人回應護航，指貝森特擁有 35 年金融界資歷，深諳重大非公開資訊的紅線，並強調他在會中發表的觀點，早前已在公開場合全盤托出。雖然官方定調「無系統性風險」，但市場分析指，投資者未來仍會緊盯 AI 企業的變現能力及債務累積情況，泡沫的戒心料將持續。
| 科技浪潮對比與爭議焦點 | 具體論述與背景 | |
| 科網泡沫 vs AI熱潮 | 財長以 Pets.com 為例，指當年屬過度投機，如今 AI 由頂級賺錢企業（如微軟、Google）主導。 | 基本面差異： AI 巨頭擁有龐大的自由現金流支撐其算力軍備競賽，這與當年依賴燒錢且毫無盈利模式的互聯網初創有著本質區別。 |
| 系統性風險憂慮 | 官方定調**「未見系統性問題」**；但市場憂慮數據中心發債過度。 | 債務槓桿視角： 雖然短期未見系統性危機，但中小型 AI 應用企業若遲遲未能將大模型變現，其融資鏈斷裂的風險仍不容忽視。 |
| 閉門會議合規風波 | 耶倫批評高官向少數付費群體演講帶來不公平優勢。 | 政策透明度： 財金高官的一言一行均牽動大市，閉門發表樂觀言論容易令資本市場質疑其與華爾街巨頭的利益綑綁。 |
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