美國財政部8月19日突然宣布，將加大回購（buyback）長期國債的規模。由下週三（9月9日）起，剩餘年期10年至20年期，以及20年至30年期的國債，每次回購上限由2024年實施的20億美元，提高一倍到最少40億美元。 當美國聯邦政府債務突破40萬億美元歷史新高，而美國聯邦儲備局又在鷹派主席沃什領導下堅拒重啟「印鈔機」，美國財政部正式於9月啟動了一場被華爾街稱為「短債換長債」的危險遊戲，更被市場部分人貼上「隱形量化寬鬆（QE）」的標籤。 雖然回購本質上完全不具備央行的貨幣創造功能，充其量只是債務期限的微觀調配。但面對海外央行減持、科技巨頭發債搶金以及地緣通脹的三重夾擊，財政部長貝森特（Scott Bessent）這場企圖以短期流動性掩蓋長遠赤字結構的邊緣博弈，究竟是為選情與債市爭取喘息空間，抑或是一場隨時反噬短端資金鏈的危險遊戲？
