對於經常到日本旅遊的香港人而言，每百日圓兌港元跌穿「5算」大關，曾經是令人難以置信的震撼低位，港人紛紛排隊唱日圓。然而，近年這個關口被反覆跌穿，甚至屢次下試更低水平。美元兌日圓近期更常在162以下，創近40年來最低位。當「5算以下」不再是稍縱即逝的入市良機，而是反覆出現的市場日常，投資者不禁要問：圓匯到底發生了甚麼事？ 日本央行自2024年啟動加息，正式結束負利率時代，市場原本以為弱日圓時代結束，豈料日圓不升反跌，而且出現「愈加息愈貶值」的奇怪現象。 當弱日圓不再是短期波動，而是變成新常態，其影響已遠超赴日旅遊「唱錢」的日常生活層面。從日股歷史性突破、套息交易（Carry Trade）背後的拆倉暗湧，到香港本地進出口與零售業的冷熱轉變，以至個人理財的資產配置，整體市場投資邏輯正逐漸被改寫。 假如每百日圓兌港元長期處於5算以下，全球金融市場將迎來怎樣的連鎖反應？今期《封面故事》將為投資者拆解弱日圓下的投資部署。
