黃金市場的供需動態 相連投資機會與風險

黃金因其稀有、穩定和易於加工的特性，成為大眾最常見的貴金屬投資之一。

散戶投資及珠寶首飾需求

在剛過去的母親節，許多人選擇購買金飾作為禮物，因為黃金製品的美麗外觀經常用於製作珠寶首飾，佔據了黃金需求量的近一半；另外一部分用於工業需求。現時，中國和印度這兩個國家是世界上對黃金需求最大的國家，而中東地區的人均黃金消費也非常高。無論金融體系變得多麼複雜，當出現危機時，人們總會考慮購買黃金。

全球央行持有的外匯儲備中超過15%是黃金，光是美國就擁有8,000多噸黃金，德國持有3,350噸，其他歐洲國家也擁有相當數量的黃金儲備。不論經濟情況好壞，各國央行都在持續囤積黄金。根據世界黃金協會（World Gold Council）最新數據，官方部門在3月增持了16噸黃金，顯示央行需求正持續推動黃金市場。

有報告顯示，2024年第一季各國央行購買了290噸黃金，達到了今年以來最高水平。不僅中央銀行參與黃金市場，據世界黃金協會數據，阿塞拜疆共和國國家石油基金每年也購買3噸黃金。

從2022至2023年，各國央行購入黃金規模達1000噸，接近黃金年產量的25%。至於2024年的購買量，讀者還需要拭目以待，謀定而後動。

具備避險特性

黃金具有獨特的商品、貨幣和金融屬性，使其具備低波動性、高流動性和巨大的市值，並能有效對沖風險。這些特性，正正是黃金具強大「避險」能力的關鍵所在。

有意見認為，黃金有「反週期」的特性，與股票和債券在部分時間呈現相反的走勢，能夠有效對沖短期市場波動帶來的風險。因此，當世界各地出現各種經濟危機並引發市場擔憂時，黃金變得更具市場價值。

尤其是在地緣政治緊張和戰爭影響的情況下，黃金價格一般都會上漲。例如，由2022年至今的俄烏衝突，以及最近的以色列巴勒斯坦衝突，都推動了黃金價格的上漲。

Jimmy Leung
90後價值投資者，現職英皇金融集團交易員 ，擅長以技術分析了解市場趨勢和拆解經濟基本面，主力順勢交易。另為加密貨幣資產投資者，曾任Web 3項目方，熱愛研究區塊鏈和加密貨幣市場