2018世界盃概念股 買定等博炒 呢隻要留意  | 港股分析 | 投資入門

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【2018世界盃概念股】TCL多媒體(01070)首季LCD電視機整體銷售量,按年增加35.6%,至637.44萬台,其中智能電視機銷售量464.04萬台,同比增長50.2%;4K電視機為181.72萬台,增長65.3%。首季LCD電視機銷售量實現近五年以來最大增幅。
撰文:洪龍荃  | 圖片:新傳媒資料室、 法新社、網上圖片

至於內地市場方面,TCL多媒體今年首季LCD電視機總銷售量同比上升9.6%至243萬台。

其中,智能電視機銷售量佔83.2%(不包括ODM業務);4K電視機銷售量佔首季LCD電視機銷售量的53.3%(不包括ODM業務)。

毛利率穩定增長

海外市場方面,TCL多媒體首季LCD電視機銷售量同比上升58.7%至394.44萬台。

期內毛利率穩定增長,同比提升0.1個百分點至15.8%,其中,內地市場和海外市場毛利率同比分別提升1.6和0.7個百分點。費用持續受控,盈利能力顯著提升。

除此以外,世界盃即將開鑼,相信也有機會對TCL多媒體的業績有所幫助。

2018世界盃概念股
TCL多媒體(01070)首季LCD電視機整體銷售量,按年增加35.6%,是近五年以來最大增幅。

2018世界盃概念股

根據過往2014年世界盃及2016年歐洲國家盃的經驗,當年彩電出貨量增速均比前一年明顯提升。

2017年全球品牌液晶電視合共出貨量2.11億台,筆者估計今年有機會錄得較好的升幅。

另外,自2016年開始,不同的面板廠商紛紛關閉生產線,導致2017年開始不同彩電生產商紛紛在市場上搶面板,導致價格急升,例如32吋面板每片從52美元上升至74美元,升幅達40%。

2018世界盃概念股
海外市場方面,TCL多媒體首季LCD電視機銷售量同比上升58.7%至394.44萬台。

生產商困難時間已過

面板價格大約從2016年中開始上升至2017年中,其後逐步回落,計入存貨至製成品的轉換,相信生產商最困難的時間已經過去,2018年庫存成本料將大大減低。

以液晶電視爲例,面板應該佔電視成本高達60%,因此不同廠商於去年首三季均面對不同的毛利下跌,其中TCL多媒體的毛利率,在最差的時間按年跌逾3個百分點至15%左右。

集團去年第四季開始呈現毛利率回升,估計今年效應料將更加明顯。

此外,黑電競爭環境也見改善。早年黑電的競爭非常大,因爲市場出現了不同的「攪局者」,其中以樂視和小米爲甚。

競爭環境改善

目前,樂視已經完全倒下,估計當年的割喉式競爭不會短時間内再次出現,競爭環境大大改善。

而同業如創維數碼(00751)等業績持續不濟,筆者估計自身應該存在一些問題(實際情況有待考證),反而TCL多媒體業績無論在内地或海外市場持續造好,看上來趨勢應該持續。

TCL多媒體的估值不容易把握,但筆者認爲其股價相對低殘,理論上上升空間應該比下跌空間爲大,具值得留意的價值。

而原來黑電是在美國制裁內地的301法案之中,現在隨著中、美貿易戰暫時得到初步共識,貿易戰不會在6月執行,對TCL多媒體出口業務的擔憂應可暫時告一段落。

2018世界盃概念股
創維數碼(00751)等業績持續不濟。(圖片:法新社)

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