PayPal及Visa實在太貴|悟知

PayPal及Visa實在太貴|悟知

PayPal(美股代號:PYPL)及Visa(美股代號:V) 等,傳統的美國電子支付霸權,太貴了。

撰文:悟知| 圖片:Unsplash、iStock

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(圖片來源:iStock)

筆者已經好一段時間,沒有留意PayPal股價,最近Amazon(美股代號:AMZN) 指,由於Visa收取的手續費太貴,宣布由2022年1月19日開始,停止接受Visa在英國發行的信用卡。

亞馬遜發言人指,隨著科技進步,這些成本應該隨著時間的推移而下降,但實際上仍然高距不下,甚至上升!這一點,就是筆者在一段時間之前,指不要觀察PayPal股價的主要原因。

Visa早前宣布,提升澳洲及新加坡簽賬購物的附加費0.5%,信用卡公司會向商家收取2%至3%的收費,並會拖長信用卡簽賬的付款時間。最誇張見過拖長六個月以上,對於一般中小企的生意周轉營運十分阻礙。

即是一件商品出售100元,商家只能在一至六個月後,才收到97元左右。如果以這個收費率都感到貴,那麼當讀者見到PayPal的收費,就更加不可思議!

PayPal在內地、英國等跨國地區收費4.4%另加固定收費;香港及台灣地區收費3.4%另加固定收費。

如果是小額的收費更高達6%以上,還有一些其他費用。當然這個是起步的收費,當交易額度上升,費率可以恩賜地輕微下降。

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行使霸權優勢

PayPal最廣為人知的,除支付系統外,就是創辦人馬斯克(Elon Musk)。他在大學時期創立X.com,後來跟Confinity合併,並於2002年以15億美元賣給eBay(美股代號:EBAY)。

當時是科網熱潮爆破後,電子支付的確比較創新,市場亦很少,以當時的情況,收5%左右是電子支付收費算是合理。

環顧世界,全球均有不同的電子支付堀起,就以支付寶及微信支付為例,接近是免費的;其他的電子渠道收費只是1%左右。

筆者根本就想不通,為何PayPal仍然可以堅持收4%以上,除PayPal行使了本身的霸權之外。

若未來這些真正的霸權的收費(用過PayPal商家業務的人,會知道為何筆者以「霸權」稱呼),無可避免地必然下降。
市場競爭也非常多,從企業經營方面的估值看,筆者實在看不出,再有何過人之處。

回看PayPal公布的季度業績,截至2021年9月30日的收入,已出現按季倒退3%,用戶人數增速只有3%,也已經十分緩慢。

難怪股價在雙頂310美元後,明顯回落到最近的206美元。

對於這類企業及股票,霸權仍在,競爭其實十分劇烈,基本上已亳無優勢可言,股價及估值應該回落到甚麼水平?不得而知。只能靜靜看其發展,等到估值過分低,或者業務有其他轉向,才可以重新考慮。

話說回來,發展20年的PayPal,有4.16億名用戶,現時市值約18,000億元,邁向8億用戶的美團(03690),現時市值又是約18,000億元,可以說是上中下三路,無懈可擊。

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