港股處業績期先觀望 應繼續追捧表現突出股票｜姚浩然
美國聯邦儲備局7月議息會後，一如預期加息0.75厘，聯邦基金利率上調至2.25厘至2.5厘區間；聯儲局亦會按計劃在9月增加縮減資產負債表規模，每月縮減上限將增至950億美元，以壓抑通脹。
聯儲局主席鮑威爾會後言論指出，加息速度將取決於未來公布的經濟數據，在某個時候放慢加息步伐是合適的。
市場視之為聯儲局放鴿的言論，9月議息會上加息50點子的機會略高。筆者預期11月及12月的議息會上加息的幅度，會降至25點子。
美國連續兩季負增長
美國第二季實際經濟增長初值按季跌0.9%，連續兩季出現負增長，在技術上視之為步入衰退。筆者認為市場早已對美國經濟有機會步入衰退有了心理準備，消息對市場並未有太大衝擊。
美國6月PCE指數按年上升6.8%，符合市場預期，40年以來高位；按月則上升1%，市場預期的0.9%。
近期，美股對利淡消息沒有反應，反而稍為有少許利好因素，美股便立即抽升，走勢明顯轉強。
筆者估計近期市況轉強的主要原因有兩個：（一）投資者的風險胃納上升，可從近期比特幣（Bitcoin）的走勢從20,000美元附近曾一度回升至24,000美元水平，執筆時為22,800美元，利好資產價格上升。
（二）聯儲局未來半年加息的速度及幅度，會較今年上半年為慢及少；同時，環球其他央行改變策略，主動地加息以壓止通脹升温。
筆者認為，投資者應該繼續追捧一些季度業績突出的股票。
在大型科技股中，亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN）給予第三季度指引理想，淨銷售額預計在1,250億美元至1,300億美元之間，或同比增長13%至17%，巿場原先預計增長約11%。
營業收入預計在35億美元以下。如果以Sum of Part的估值方法計算，預計現價與其每股資產淨值折讓超過兩成。
微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）公布截至6月30日第四財季度業績，收入518.65億美元，按年增長12.4%，遜預期的524.4億美元。
然而，公司給予巿場下季的指引理想，股份盤後上升10美元，收261.9美元。
筆者認為。此剛公布的季度業績不算特別突出，但由於股價已從高位大幅下跌，已反映了不利因素如美元強勢所產生的匯兌損失。
谷歌（Google）母公司Alphabet（美股代號：GOOGL）公布截至2022年6月30日之第二季業績，收入696.85億美元，按年增長12.6%，按固定滙率計增長16.3%，遜於市場預期的699億美元。
每股盈利1.21美元，按年下跌11%，遜巿場預期的1.28美元。
雖然整體收入遜預期，但廣告收入較SNAP為佳，股價在盤後上升5%。這類業績算相對好，而非真心好。
除了亞馬遜屬業績「真心好」外，其他業績「真心好」的股票，包括Enphase（美股代號：ENPH）及福特汽車（Ford，美股代號：F）。
ENPH第二季每股盈利為1.07美元，勝巿場的0.85美元。第三季營收上調至5.9億美元至6.3億美元，較巿場預期約5.5億美元為高。今次公布的業績達到市場預期，股份於盤後急升超過8%，筆者相信第三季股價仍有好表現。
福特汽車第二季盈利勝巿場預期。截至6月底，第二季收入為402億美元，按年上升50%。
當中，汽車收入為379.1億美元，優於巿場預期的343.2億美元；利潤為6.67億美元，較上一年同期上升18.9%。
公布業績後重新評估
港股方面，內地房地產爛尾樓事件對內地房地產企業的資金流造成很大的負面影響，市場評估內地房地產對整體經濟的影響；加上，多間大型企業即將公布業績，投資者靜觀其變。
預期港股仍會在低位窄幅上落，預計恒指上落區間介乎19,200至20,700點之間。筆者會在企業公布業績後重新評估，然後才制定入市策略。
倉位方面，本倉8月1日以開巿價12.56元沽出3,000股龍源電力（00916）及以開巿價106.9元沽出600股舜宇光學科技（02382）。
另外，本倉已於54.2元買入2,000股華潤啤酒（00291）。 下週觀望。
