富豪買球會的商業算盤｜封面故事

貝索斯以私人身分參與的財團1892控股，於今年8月中旬宣布斥資超過20億英鎊，向利物浦母公司芬威體育集團（FSG）購入約38%股權。相關交易目前正待監管機構批准，如成事，利物浦的估值將提升至約55億英鎊。
據悉，1892控股背後陣容星光熠熠，除曾登上全球首富寶座的貝索斯外，財團牽頭的是英籍印度裔富商巴蒂亞（Amit Bhatia），是印度鋼鐵大亨Lakshmi Mittal的女婿，亦曾出任英冠球隊昆士柏流浪的主席。財團還有Facebook聯合創辦人薩維林（Eduardo Saverin）等超級富豪。

事實上，富豪投資球會的邏輯，更接近私募股權或風險投資（VC），即是不看營運業績，只看重離場估值。縱然球會蝕錢，但只要球會的整體估值能不斷上升，離場時所獲取的巨額資本增值，足以彌補歷年的營運補貼。
在過往歷史中，也不乏球會易手時估值大升的事例。舉例俄羅斯油王阿巴莫域治，於2003年以約1.4億英鎊入主車路士，直至2022年因俄烏局勢引發的地緣政治壓力下被迫賣盤，該宗交易高達25億英鎊（新買家另加17.5億英鎊未來投資承諾）作價成交。
雖然阿巴莫域治因被制裁，賣盤資金最終被凍結而未能成功「落袋」，但單從資產增值角度來看，車路士估值在19年間暴升接近18倍，明顯地展現出球會的投資吸引力。

球會估值之所以能不斷提升，是因為具備不可複製的稀缺性。放眼世界，具備百年歷史、擁有龐大跨國球迷、實力穩定兼能經常在頂級賽事列席的頂級球隊，可能只得數十家。

建立金錢以外的無形資產

中東國家主權基金買球會更已提升至「國家級戰略」。像全球最大主權基金之一的沙特阿拉伯公共投資基金（PIF），於2021年買入英超球隊紐卡素，便是「2030願景」戰略之一，旨在擺脫對石油產業的單一依賴、推動經濟多元化之餘，亦能借助英超的知名度提升國家形象及地位。
球會也是極強的宣傳行銷工具，以Red Bull創辦人家族打造德國球會RB萊比錫為例，其隊徽、球衣、以至主場Red Bull Arena，全數與其產品相關，變相是一場全球性的廣告宣傳。

更重要是，頂級足球賽事有不少國際政商名人出席，成為知名球會班主，無論在拓展國際政商人脈、招商引資，或推動跨國業務方面，所帶來的無形資產均無法以金錢衡量。