在混亂情況下　 價值投資如何發圍

這等投資思路均見於卡拉曼在1991年出版的著作《Margin of Safety： Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor》，中文譯名是「安全邊際：有思想投資者規避風險的價值投資策略」，認為對投資者有很大參考價值；另可留意卡拉曼的強項，就是「善於在混亂的情況下投資」。
相比上世紀90年代，現時的投資環境較之複雜很多，互聯網的普及應用令散戶也能接觸大量資本市場資訊；加上各國之間既是競爭又有合作的矛盾關係，以及戰爭和病毒等問題日益增加，因此掌握「在混亂的情況下投資」一門技能愈來愈重要，值得借鑑卡拉曼的經驗。他給人的感覺總是溫文爾雅，洋溢著學者的氣質；但他卻是固執的，認定了一個目標便不放棄，堅持不懈。

因著對價值投資宗師葛拉漢和多德十分尊崇，並編過《證券分析》第六版的閱讀指南，卡拉曼認為「價值投資」才是投資的正途。
「價值投資」是卡拉曼的投資方法核心，他喜歡在市場遭受痛擊的時候買入。
例如在2008年投資銀行雷曼兄弟倒閉前後，他買了大量具規模上市公司的債券，因為當時市場中到處是恐慌性的賣家，而買家很有限，是投資的大好時機。
卡拉曼買的是福特汽車（美股代號：F）、克萊斯勒（Chrysler）和GMAC汽車消費金融債券，因為他發現，雖然遭遇經濟危機，人們依然會償還汽車貸款，失手的可能性很低，實屬防守力強的投資標的。

卡拉曼最初買入的債券收益率在15%左右，他不斷買入，到市場最恐慌時，他買入的這類債券收益率高達50%

不贊同價值妄求者逢低買

結果，卡拉曼在這些公司上投資18億美元，賺了12億美元，回報率逾六成半，相當可觀。
卡拉曼曾對同事們說：「我們以低價買入這些債券，倒楣的不是我們，因為我們的買入價要比起初的購買者低，出售這些債券的人才是倒楣蛋。」
這就是卡拉曼，也是價值投資者最經典的風格，喜歡在證券的價格受到極度打壓的時候買入。
雖然卡拉曼喜歡在價格受到極度打壓的時候買入，但他並不贊同價值妄求者逢低便買的做法。他曾表示：「我們尋求令人震驚的價格錯位，這一般是由緊急事件、人們驚慌失措、或盲目的拋售引起的。」

卡拉曼認為投資者的本質決定其成敗，到底成功投資者與失敗的差別在哪裡；並且成功投資者如何看股市，這等考量下回逐一剖析。