2024年中港股市還未見曙光

港股更創出新「地獄」紀錄，2023年全年埋單跌2,734點，連續下跌四年，打破指數自1964年創立以來跌市最多三年的舊紀錄。
展望2024年，讀者從宏觀角度，應會看到一些因素陸續出現改善。
譬如環球通脹進一步降低、美國聯邦儲備局有機會降息等，但內地自身核心問題如何解決還待觀察。
內房問題對經濟纏擾甚大，暫時還未看到中央有大規模的措施去應對，居民對於房產的需求也不如以往，地方政府在房地產倒下後，財政收入足襟見肘，疫情數年更加劇財政上的壓力，至今還未見到清晰曙光，更遑論經濟出現通縮及失業問題加劇等問題。

向前看，筆者在此刻還未看到經濟的確實出路，讀者要有心理準備，經濟層面於2024年未必比2023年好過。
加上2023年尾的網絡遊戲監管意見稿發布，更令市場感到「心灰意冷」，一方面才剛說要支持民營經濟。
另一方面，又殺市場一個措手不及，試問這樣又怎吸引長線資金進駐呢？

內地居民消費不足

早前，北大光華管理學院發布其「光華思想力」宏觀經濟預測課題組的報告，其內容相當「敢言」，值得讀者參考。撇除基本內容外，有數點特別引起關注。
首先，報告也議論到內地經濟的最大問題，即居民消費普遍不足，並認定這是當前經濟問題的癥結。
報告總結了導致消費不足的3個方面原因，一是疫情所帶來的「疤痕效應」仍然存在，居民信心不足，預期較弱。

二是中國居民人均可支配收入增速下降，邊際消費傾向較高的低收入群體收入增速墊底。
三是房地產和金融投資是居民財富的重要組成部分，居民財富縮水較為嚴重。因此，不是某些經濟學者批評居民不願消費，而是收入下降、財富縮水後的不敢消費。
另外，報告認為內地房地產風險被低估，最壞的時刻尚未過去，「硬着陸」風險很大。
而房地產在整個國民經濟裏是節點性行業，國家統計局153個二級行業裏，有115個與房地產有關。
房地產投資下滑，將對整個國民經濟和今年的有效需求恢復，帶來很大的負面衝擊。
總的來說，筆者認為中港股市暫未看到誘因展開新升浪，打好防守比進攻更重要，同時要繼續做好選股工作，因為逆市中只有少數股份能夠跑出帶來回報。

在此，踏入2024年，筆者祝願各位讀者投資順利、大賺特賺，過豐盛的新一年！