減息、退稅、促消費 內地救市給投資者的教訓｜徐風
作為投資者，未必需要預先判斷這些政策是否能夠起救市作用。
尤其內地面對年青人失業率高、過於嚴厲的邊境封控政策，也影響外國的投資，但卻可以觀察這些政策，如何影響市場對內地經濟改變的信心。
可以發現，不到一年的時間，內地的經濟風向，就由針對內房及互聯網行業的監管，迅速變成減息、退稅及促進消費等方式提振經濟，可謂大大不同。
反映了內地的政策轉向，也代表了過去處於監管風暴中心的互聯網企業及內房公司，已有喘息的機會。
減息政策成效存疑
推出的減息政策，對內房企業有較大的利好，不過，投資者仍須觀察內房每月公布的物業銷售數據。
假如銷售額能夠按年止跌回升，才有較大的說服力；否則，這更反映出內地經濟嚴峻程度，或許超出大部分投資者的預計。
至於互聯網企業，雖然同樣有喘息空間，但他們面對的問題也相當明顯。
內地互聯網用戶的滲透率已經飽和，而互聯網企業，除了字節跳動旗下的TikTok以外，其他公司的「出海」能力有限。
即使有喘息空間，但能否重回數年前高速增長的輝煌，也成疑問。
內地經濟跟政策走，投資者如沒有此覺悟，注定自討苦吃。
政策催谷易現逆週期
從近期國策方向觀察，國務院推出的措施，有多項與促進汽車銷售有關，甚至不准地方政府推限購令，反映就算令交通再擠塞，都要鼓勵民間買車，可見對汽車生產企業而言，是一大利好消息。
故此，筆者建議投資者可以在該板塊中，尋找一些機會。
由監管到救市，內地的政策給投資者的教訓，是內地政策變動可以極快。此外，內地企業也容易受各類政策影響，於是在內地實行長期投資策略，未必可行。
另一方面，於內地透過救市及「放水」而受惠的企業，一般而言會出現比較明顯的週期，投資者可以密切留意。
但是，中央救市總會有「收水」的時刻；加上透過政策催谷，容易變得產能過剩，需求下跌，就會出現漫長的逆週期時刻。故此，投資者不能過分「長情」。
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