內銀股弱勢 股權減值潮一觸即發？

內銀股股價持續下跌，本地銀行股是否需要為其持有的內銀股進行股權減值備受關注。市場普遍預期，滙豐控股（00005）日後如何為其持有19.03%權益的交通銀行（03328）入賬，除對同業有指導作用外，對投資者亦有啟示。

所謂股權減值，是指根據會計制度，當某一金融資產形成持久或巨大跌價情況，令其實用價值（Value in use）低於投資賬面值（Carrying value）。持有其股權的上市公司便需要就相關差距進行減值， 並在收益表上錄得一次性虧損。不少本地銀行股均持有內銀股股權（見表）。惟內銀股股價反覆下跌，本地銀行股是否需要為其持有的內銀股進行股權減值，備受外界關注。據港交所（00388）披露權益資料顯示，截至2013年底滙控持有141.4億股交行，佔交行總股本19.03%權益。滙控早於2013年年報指出，集團於交行所作投資的公允值長達約20個月一直低於賬面值，而僅於2013年的短暫期間例外。因此，滙控對交行的投資賬面值進行減值測試。相關減值測試的方法，是以管理層的估計為基礎採用現金流折現方式（discounted cash flow），計算出截至2013年底交行實用價值為140億美元。由於140億美元的實用價值，較滙控於交行的投資賬面值134億美元超出6億美元。因此，當時滙控並無為交行進行股權減值。滙控於2014年5月7日公布首季業績，亦未有為交行股權減值。

滙控減值行動將成指標

不過，內地二、三線城市樓價已搖搖欲墜， 而2014年到期的地方債及信託理財產品規模亦達58,000億元人民幣。假如內地因此出現金融危機，屆時交行實用價值勢必下跌。滙控在2014年半年結或年結再進行減值測試時，可能要為持有的交行股權減值。摩根士丹利發表報告，預測滙控日後須為交行作出股權減值，故來自交行的聯營收入，將由2013年的18.78億美元，下降至2016年的5.44億美元。滙豐如何處理其中資金融股股權，對同業亦有指導作用。截至2014年5月9日，大新銀行（02356）持有重慶銀行（01963）16.95%權益，大新管理層指，會參考滙控進一步處理交行權益方式，再決定是否為重慶銀行股權減值。內銀股積弱已久，連以長線角度作策略性入股的本地銀行股，亦開始考慮為相關持股作股權減值。一葉知秋，有關行動亦可為散戶投資中資金融股提供指引。