工業增加值 化身企業營運水晶球

內地公布2014年首兩個月經濟數據普遍差於市場預期，繼製造業採購經理指數（PMI）錄得八個月新低後，反映整體工業產出增減的工業增加值亦差強人意，按年增長僅8.6%。細看工業增加值相關數據，能全面反映整體工業經營情況，透視企業業績大致走勢。

工業增加值指工業增長表現，其增、減幅度是反映特定時期內工業產出量增減程度的指標，由此判斷短期工業經濟運行走勢，並會每月更新。相關數據，是對全國每年主營業務收入介乎500萬至2,000萬元人民幣的工業企業調查。工業增加值除反映行業按年平均的增長幅度外，更有助了解各類型工業的經營表現。因為國家統計局公布工業增加值數據時，還會按工業種類、企業類型、行業、地區及產品等公布經營情況。

數據覆蓋面廣

好像以工業種類分，可分為採礦業、製造業，以及電力、熱力及水生產和供應三大類。同時亦可看到，國有企業、股份制企業及包括港商在內的外商企業大致的經營情況。有關數據還將整體工業作出41個行業的分類，好像食品製造業、紡織業及金屬製品業等，並公布各主要產品每月產出的增減，以及不同地區的工業產出增減。由此可透過數據對整體，以至某特定工業的經營有一定了解。以港資在廣東省的經營為例，數據顯示，外商及港、澳、台投資企業，2014年首兩個月工業增加值按年增長7.8%。而紡織業的整體增加值增幅則為6.9%；廣東省所處的東部地區增加值按年增長7.8%。由各項數據看來，相關港資紡織企業經營亦屬不俗。如果港資企業是在中部地區從事汽車製造業，其經營應更為理想。原因是由數據得出汽車製造業首兩個月增加值按年升15.5%，汽車產出按年增12.5%，而中部地區增加值則按年升9.4%。該等企業有更亮麗的經營數據。

企業收入同步放緩

由於整體的工業增加值是由各類工業產出數據綜合而成，故能大致反映企業的業務表現。以內地工業增加值表現看，相關增長有放緩跡象。2011年則屬較好市道的一年，工業增加值各月份按年增長介乎11.4%至15.1%。2012年相關增幅則介乎8.9%至11.9%；2013年增幅則大部分時間處10%以下，反映整體工業增速正在減慢。再看不少工業股業績與上述數據相符，好像中國神華（01088）2011年全年收入按年增32.1%；2012年收入按年增幅放緩至6.6%；2013年上半年同比收入增長則進一步下降至4.7%。中煤能源（01898）2011至2013年上半年的收入按年變幅分別為升24.8%、倒退3.9%及跌11.6%。同樣地華潤電力（00836）2013年上半年及天虹紡織（02678）2012、2013年收入增速亦明顯放緩，這正好與整體工業增加值增長放緩情況不謀而合。