手持蟹貨 現金資產活化由虧變盈｜封面故事

許多投資者過去幾年採用「平均成本法」，逢低買入日圓，結果造成日圓在個人流動資產中的比例過高，在日圓不斷貶值下，資產反而「縮水」。

首先，在日圓未出現明確且強勁的轉勢訊號前，投資者應限制日圓佔個人流動資產的比例。如果已經超標，應停止無條件的定期買入。

如換入的日圓沒有指定用途，與其放在銀行收取近乎零的微薄利息，倒不如制定分批離場機制，當日圓出現階段性強勁反彈時，可分批將部分日圓換回港元或美元，放回高息工具中，用高利息彌補之前的匯差。

日圓計價基金回報逾2成

手頭上已有一筆被套牢的「蟹貨日圓」，如果只是放在普通儲蓄戶口，回報極低。故建議利用現有的日圓，直接進行以下低風險或具增長潛力的配置，毋須再承受額外換匯成本。

市面上有不少以日圓計價基金，部分年初至今回報逾2成（見圖表四），日圓偏弱時往往利好日本出口商與大型企業的盈利表現；加上日本在全球半導體與AI供應鏈中佔據關鍵地位，利用現有日圓買入日股資產，可以達到天然對沖的效果。

另外，一些高股息的日本交易所買賣基金（J-REITs）和派息基金，投資風險低；加上用派息來對沖匯差，亦是具效益的活化策略。

如果手頭日圓儲備不多，正考慮趁低吸納，按季或按月分批購入，分散匯率波動風險，鎖定未來的海外消費成本。

市場上不時會有銀行推出高息日圓定存推廣，例如中信銀行（國際）高達10厘年息、中國建設銀行（亞洲）提供6.8厘及8.8厘存息。如果讀者有意兌換日圓可以留意這些優惠。

不過，須留意的是這類超高息定存通常僅限於一星期至一個月的極短期限，且要求以港元或美元全新兌換成日圓，故扣除銀行買賣差價與極短的計息期後，實際到手的利息極微，所以不建議為了這些優惠而特意兌換日圓。